42天內兩次收緊流動性央行再次上調準備金率帶來三大沖擊———

　　短短42天內央行兩次收緊流動性。央行前晚再次宣布，自2月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，繼續緩步收緊貨幣政策。

　　此次上調存款準備金率大大出乎市場意料之外，但也在情理之中，因為1月份的新增貸款相對較高，必然再有措施進行調整。另外，貨幣量的供給也較高，對于通貨膨脹的壓力較大。申銀萬國宏觀經濟分析師李慧勇說：“預計年內還將有一次上調準備金率，大概在1個百分點左右，時間將在3月或者9月。”

　　據估算，央行兩次準備金率上調將凍結銀行超過6000億元資金，那么這次“意料之外，情理之中”的準備金率上調將對銀行、樓市以及股市帶來什么影響呢？

　　中小型銀行會受較大影響

　　渣打銀行渣打頭席經濟學家王志浩認為，今年準備金率將會成為央行常用工具，此次上調不是政策緊縮，市場無需驚慌。央行再次上調存款準備金率在意料之中，屬于正常的流動性管理，適度寬松的貨幣政策取向并沒有發生改變。

　　不過，宏源證券宏觀分析師杜征征表示，本次央行上調存款準備金率0.5%，根據2009年12月底商業銀行的存款數據估算，可以一次性凍結資金3000億元左右。如果說前次調整是信號作用甚于實質影響，那么這次是信號作用和實質影響開始體現。

　　有銀行業內人士指出，雖然此次調整對銀行利潤的影響不大，不到1%，但是由于監管層對信貸的控制更加嚴格，資金來源較為緊張的中小型銀行可能會受到較大的影響。

　　樓市觀望情緒加重

　　就樓市而言，專家認為，短短42天內央行兩次收緊流動性，對地產行業心理影響加劇，但短期內對地產商的直接影響有限，地產行業的資金狀況在中期內不會驟然惡化。

　　上海易居房地產研究院綜合部部長楊紅旭分析，貨幣政策有三大工具，根據重要性依次為調整利率、調整存款準備金率、公開市場操作。央行從2010年元旦開始在42天內兩次上調存款準備金率，會加重部分購房者的觀望情緒，從而使市場需求下滑。

　　股市沖擊還看節后

　　至于此次央行上調準備金率對股市的影響。燕京華僑大學校長華生認為，央行選擇在股市農歷牛年較后一個交易日結束后調整準備金率，主要目的是利用春節長假消化對于市場的影響。對于節后股市走勢，他持樂觀態度。“對于股市的沖擊，可能并沒有想象中的那么大?！?/P>

　　南方基金頭席策略分析師楊德龍也表示，相比次上調準備金率對股市的沖擊，此次上調影響程度將會趨淡。由于目前A股已經跌至3000點左右，估值優勢明顯，市場對于這一政策將有更好的承受力。

　　不過，金百靈投資分析師秦洪認為，此次上調存款準備金率出乎市場意料之外，這顯現了央行適度緊縮貨幣的意圖，以及防止通脹風險的決心。他同時強調，此次上調存款準備金率對投資者心理會造成一定影響，對股市短線或造成一定的波動，但應該不會改變A股市場的中長線趨勢。

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