這段時間，公布了一大把經濟數據，2010年一半的冰山已完全露出，可以說懸念已不多了。從數據觀察，物價增長未超預期，但經濟下行值得關注。

7月較引人關注的數據莫過于居民消費價格(CPI)同比上漲了3.3%，漲幅比上個月擴大0.4個百分點。但我的看法是，CPI漲幅雖創下年內新高，但未超過大部分經濟機構的預測值(3.35%)，也未超過我們課題組在4月對7、8月份的CPI的預測值（3.5%）。同時，值得注意的是，CPI的上漲再一次由食品價格牽引。這其中的一個主要原因是有特殊性的，今年上半年我國大部分地區，尤其是南方地區遭遇水災，農產品減產嚴重。7月工業品出廠價格 (PPI)同比上漲4.8%，比上個月下降1.6個百分點，已經連續3個月下降，而且下降趨勢加快。可以預見的是，PPI對CPI上漲的推動作用將持續減弱。所以，通脹總體來說并不是問題。

從7月份的經濟數據也能看出，趨向緊縮的宏觀調控政策效果正在逐步顯現。廣義貨幣(M2)增幅比上月和去年同期分別低0.9和10.8個百分點；狹義貨幣(M1)增幅比上月和去年同期分別低1.7和3.5個百分點。與6月相比，工業增加值、固定資產投資和消費的增速，都有不同程度的回落。

因此，種種跡象表明，我國今年下半年后期的通脹壓力已明顯減弱。如果秋糧能夠豐收，或者政府能通過糧食吞吐有效控制糧價，則全年CPI控制在3％以內的目標應該可以實現。但與CPI的良好調控相比，中國經濟持續復蘇的前景，越來越令人擔心。

就說PPI連續三月下降吧，PPI的下降對CPI的調控是有好處的，但對經濟復蘇卻未必是好事。PPI的下降，有原材料價格降低的原因，更是企業去庫存化的壓力所致，也是工業企業增長疲軟的表現。以往的經驗表明，在經濟下滑時期，PPI總是先于經濟下滑而下降。

另外，7月份的經濟數據還表明，我國出口、投資、消費的三駕馬車在同時減速，換言之，我國的經濟活力在減弱。我以為，這主要是受三方面影響的結果：一是由于歐洲國家主權債務危機、美國消費者信心指數疲軟等原因導致外需不旺；二是由于四萬億投資的逐步淡出，其刺激的翹尾效應也在逐步弱化；三是內需并沒有真正提振，隨著貨幣供應趨緊，投資需求明顯減弱，供需兩方面的減速因素面臨疊加壓力，將給中國經濟的復蘇帶來隱憂，而消費增長進一步放緩，社會消費品零售總額已經連續三月下滑，消費亦遠低于預期。

綜合上述情況，下半年中國經濟增長將明顯放緩，本輪中國經濟復蘇步伐放緩將成為不爭的事實，至于是否會“二次探底”，值得宏觀調控部門密切關注。

那么，當前的經濟下行態勢是否意味著可以放松樓市調控乃至改弦易轍呢？對此，大家較近聽到了許多說“是”的聲音。比如有觀點主張樓市調控不能再出臺新的緊縮政策。開發商則因為害怕政府出臺“核武器”級的打壓政策而主張“從”了政府，以保過關。較要命的，可能還是地方政府，因為面臨著巨大的“土地財政”壓力而幾乎要繳槍投降。去年，國內有60個城市土地出讓金收入同比增加超過100%，與之相應，去年明星城市賣地收入所占財政收入的比例分別為：杭州 118%，上海41%，北京45.6%，廣州60.5%，全國其他城市的情況也大同小異。但由于嚴厲的樓市調控政策，今年土地收入大大下滑，各地土地經濟模式大受沖擊，故不少地方開始抱怨，并產生對調控的怠工情緒。

然而，開弓豈有回頭箭。對此，筆者很贊成 副總理以及北京市專業劉淇等的堅定表態。筆者已然指出，其一，房地產調控其實只是步，真正重要的是房地產發展模式的轉型以及整個中國經濟的轉型，如此政策大趨勢，決不應該因為短期經濟波動而改變。其二，2010年中國經濟增長不會有大的問題，仍然是高速增長，因此及時推進轉型實在是稍縱即逝的機會，政府絕不能放過。

大家都看到了，調控之后各大銀行紛紛進行了壓力測試，結果表明中國各銀行甚至能夠承受樓市下跌40%的壓力。筆者相信，這應該是金融界所能承受的樓市調控的壓力底線了。而經濟，估計也能承受樓市下跌大約30%或40%的幅度，原因在于，政府其實可以通過大量發展保障房以及通過其他增長點的刺激來保持樓市的投資進而支撐經濟大局。

這也就意味著，本輪樓市調控盡管無比嚴厲，但不足以危及金融與宏觀經濟。既然調控并沒有太大問題，那就不妨堅決進行到底。而中國經濟的轉型，也必須抓住這個極其寶貴的時機，全力推進!

掃一掃或者搜索微信號：Lcy18876761354

長按識別二維碼

免費看房熱線（0898-66691855）

QQ號：

遠離城市霧霾，帶上您最愛的人一起享受海島陽光！