業(yè)內(nèi)人士指出，隨著通脹來(lái)臨，政策變數(shù)正在加大；明年，房地產(chǎn)市場(chǎng)“量?jī)r(jià)”上升的空間或?qū)⑹照２贿^(guò)，未來(lái)一兩年內(nèi)，房企業(yè)績(jī)已鎖定。

通脹是把雙刃劍

21世紀(jì)不動(dòng)產(chǎn)孟奇指出，通脹對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，是把雙刃劍。房產(chǎn)作為保值增值產(chǎn)品，在低利率環(huán)境和通脹預(yù)期下，往往會(huì)持續(xù)熱銷(xiāo)；當(dāng)通脹來(lái)臨，貨幣政策也將“由松變緊”，這對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)將產(chǎn)生負(fù)面影響。

10月，全國(guó)各大城市商品房銷(xiāo)售放量，主要是緣于通脹預(yù)期和優(yōu)惠政策到期不續(xù)的“末班車(chē)效應(yīng)。”聯(lián)合證券魚(yú)晉華指出，目前，大部分城市的二套房貸政策執(zhí)行明緊暗松，為購(gòu)房者提供寬松的信貸環(huán)境，通貨膨脹預(yù)期下的尋求貨幣保值增值的需求也使得投資客再度出手，使樓市交投再度活躍。

北京10月期房住宅成交套數(shù)為11831套，成交面積128.4萬(wàn)平方米。除去經(jīng)濟(jì)適用房、限價(jià)房等保障性住房，期房商品住宅成交10203套，成交面積116.8萬(wàn)平方米；環(huán)比上漲5.9%和2.3%。10月上半月，京城成交的期房商品住宅為2933套，而下半月，期房商品住宅成交量迅速攀升至7270套，增幅達(dá)147.9%。上海樓市成交量也強(qiáng)勁反彈，10月商品住宅成交套數(shù)和面積環(huán)比分別上升24%和20%。其中普通住宅成交套數(shù)和面積環(huán)比分別上升了41%和44%。

北京商品住宅10月份成交均價(jià)達(dá)15891元/平米，環(huán)比上漲10.5%，同比漲幅更是達(dá)到8.9%。天津、杭州、蘇州、武漢、長(zhǎng)沙、重慶等城市房?jī)r(jià)環(huán)比均在上升。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，近期樓市成交再度活躍，需求大幅釋放，預(yù)計(jì)四季度樓市成交仍將維持高位。國(guó)信證券方焱指出，在流動(dòng)性依然充裕、宏觀經(jīng)濟(jì)漸趨復(fù)蘇的背景下，樓市四季度銷(xiāo)量有望超過(guò)三季度的水平。

政策變數(shù)大

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，樓市部分稅收優(yōu)惠很可能不再延續(xù)，寬松的房貸政策也將面臨調(diào)整。這對(duì)樓市將產(chǎn)生負(fù)面影響。而通脹變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)后，市場(chǎng)也將進(jìn)入加息周期，這將削弱置業(yè)者的購(gòu)購(gòu)力，遏制樓市需求。

2008年底，房地產(chǎn)市場(chǎng)相關(guān)政策進(jìn)行調(diào)整，契稅、營(yíng)業(yè)稅減免，頭套及改善型購(gòu)房按揭利率7折優(yōu)惠。2009年又調(diào)低房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目自有資本金等。對(duì)于直接刺激住房交易的政策，國(guó)務(wù)院給出的期限為一年。

目前，建設(shè)部并沒(méi)有充足的理由主張延續(xù)這些地產(chǎn)優(yōu)惠政策。房地產(chǎn)調(diào)控牽涉建設(shè)部、人民銀行、國(guó)土資源部、國(guó)家稅務(wù)總局多個(gè)職能部門(mén)，建設(shè)部作為牽頭部門(mén)負(fù)責(zé)政策統(tǒng)籌。如果建設(shè)部不牽頭主張續(xù)期，那就意味著，一年期的政策到期后將自動(dòng)退出。

一位券商地產(chǎn)研究員指出，雖然從消費(fèi)的角度扶持樓市的政策將適度退出，但地產(chǎn)投資開(kāi)發(fā)的基礎(chǔ)還不牢固，政策調(diào)控可能向增加供給傾斜。這有利于平抑資產(chǎn)價(jià)格，維護(hù)房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定。

業(yè)績(jī)已鎖定

A股地產(chǎn)公司中，有近半數(shù)企業(yè)第三季度凈利潤(rùn)增幅超過(guò)100%。經(jīng)過(guò)重組的萬(wàn)方地產(chǎn)三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)56.6倍。另外，中天城投、陽(yáng)光城、南京高科等公司三季度的凈利潤(rùn)增幅超過(guò)10倍。萬(wàn)科、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)和金地集團(tuán)三季度凈利潤(rùn)增幅分別達(dá)101%、67%、179%和338%。

前三季度，全國(guó)商品房銷(xiāo)售面積58371萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)44.8%，其中，商品住宅銷(xiāo)售增長(zhǎng)46.4%；商品房銷(xiāo)售額27532億元，同比增長(zhǎng)73.4%，其中，商品住宅銷(xiāo)售額增長(zhǎng)78.2%。

樓市熱銷(xiāo)直接帶動(dòng)房企預(yù)收賬款的增加。據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，A股房企共實(shí)現(xiàn)預(yù)收賬款1251.8億元，同比增長(zhǎng)62.5%，較年初增長(zhǎng)113.3%。預(yù)收賬款是同期營(yíng)業(yè)收入的近1.4倍。