-下半年的業績預期取決于房企能否適時調整銷售價格帶動成交量上升，進而取得多贏效果。

樓市調控對上市房企影響何為？

7月27日，作為“萬保招金”四大地產巨頭之一的招商地產，率先公布的半年報顯示，公司營收增長142.8%，凈利潤增長115.7%，每股收益和每股凈資產分別高達0.612元和10元。截至目前，已有包括嘉凱城、萊茵置業、招商地產3家上市房企正式公布了半年報，營業收入和凈利潤均同比大增，對于未來市場仍長期看好。

證券業人士分析認為，房企業績飄紅主要是對去年銷售數據的反映，而對當前樓市調控效果的反映還不太明顯，從中報中顯示的資產負債、現金流等財務指標看，總體還是健康的。但對下半年的業績預期，一方面取決于政府調控樓市的力度，另一方面在于房企能否適時調整銷售價格帶動成交量上升，進而取得多贏效果。

房企業績飄紅較高超三倍

招商地產半年報數據顯示，招商地產報告期實現營業總收入69.81億元，同比增長142.76%，報告期內公司營業收入較上年同期顯著增長，主要因為房地產開發業務結轉量大幅增長；營業利潤18.29億元，同比增201.18%，增長的原因除房地產開發業務結轉收入增長外，NDF的公允價值變動損益也較上年同期有較大幅度的增長；公司半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤10.5億元，同比增長115.71%，低于營業利潤增長幅度，主要原因是報告期內少數股東損益增長較大。

國信證券策略分析師黃學軍表示，去年全國樓市銷售火爆，招商地產業績倍增主要是對去年銷售數據的反應，對于今年上半年樓市調控政策對房企業績的影響，目前還難以看出。

中報同時顯示，招商地產房地產開發銷售業務實現營收61億元，毛利率為42.76，較上年同期減少5.19%。招商表示，結算面積增加導致房地產銷售業務的收入和成本同比大幅增加，但因房地產銷售業務成本的增幅大于收入增幅，因此報告期內毛利率同比有所減少。現金方面，截至6月底，招商地產的貨幣資金余額為104億元，較年初增加了9%。短期借款16.30億元，較年初增加19%。一年內到期的非流動負債為14.58億元，較年初增加12%。“從現金流以及負債等財務指標看，總體來說仍比較健康。”黃學軍分析認為。

而在具體業務經營方面，公告披露，今年上半年招商地產在11個城市推出了21個樓盤，銷售面積28.75萬平方米，簽約銷售金額42.30億元，上半年新開工項目為9個，建筑面積67萬平方米。同時，上半年招商共斥資26億元用于購地，分別于佛山、上海、福建、深圳等地購入了總計46萬平方米的土地，使得招商的總土儲面積超過了1000萬平方米。

此前公布中報的兩家上市房企萊茵置業和嘉凱城也取得不俗業績。萊茵置業1至6月實現營業總收入8.04億元，同比增長211.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4046萬元，同比增長80.87%。嘉凱城業績更是驚人，不僅同比營業收入增長超過3倍，更是成功實現了扭虧，實現營業收入35.39億元，同比增加301.43%；實現歸屬于普通股股東的凈利潤4.53億元，去年同期為-1164.12萬元。

趁勢擴張看好下半年業績

對于當前持續已達3月之久的樓市調控，3家上市房企的中報也有著更多的陳述和判斷。招商地產披露，半年來隨著各項調控措施的細化和落實，市場預期正在發生變化，價格逐步回落及銷售數量的大幅下降，調控效果初步顯現，市場正朝著政府調控的方向發展。

萊茵置業中報顯示，國家一系列房地產宏觀調控的出臺，對公司的商品房銷售造成了一定的影響，銷售額出現下降現象，但上半年合同成交、銷售回籠情況仍符合公司的年初制定計劃目標。

記者也注意到，盡管樓市調控愈發嚴厲，但上市房企卻趁此加速擴張，包括直接購置土地或以收購股權形式獲得土地項目。招商地產上半年支出26億元用于購地，僅7月份就在福建、佛山兩地購置了3幅地塊，支付地價達6.42億元；萊茵置業則深耕“長三角”地區的二線城市，積極增加土地儲備，上半年支付地價款達5.76億元；而嘉凱城則更是在上半年，充分利用房地產市場低迷、土地獲取成本較低的有利時機，積極進行項目拓展，5月底和6月下旬，通過股權收購方式分別獲得了上海徐匯區地塊和海南華航項目地塊。目前，還有幾個項目正處于商務談判階段。

對于下半年的經營狀況，上市房企也表示將根據形勢和環境變化積極應對，看好房地產市場未來的發展空間。其中萊茵置業和嘉凱城一致認為，國家調控政策在短期內對房地產市場造成了影響，但經濟增長、人口老齡化加劇和城市化進程城鎮化發展等支撐我國住房需求長期增長的主要因素沒有改變。我國城鎮住宅市場供不應求的格局就不會改變，供需不平衡矛盾將繼續存在，因此房地產行業長期向好趨勢未變。

同時從長期看，此次調控政策將有利于規范房地產市場，保證房地產市場未來健康有序發展。預計下半年一二線城市房價會出現一定幅度的回落，成交量將逐步趨穩。招商地產則表示，下半年將繼續堅持采取均勻、謹慎地拿地策略，理性擴充土地儲備，同時提升營銷能力，短期內也將采取措施促進銷售。

黃學軍分析認為，隨著國家樓市調控政策的深入，開發商在下半年的住宅供給將逐漸增加，而上市房企對未來業績的預期，一方面取決于政府調控樓市的力度，另一方面在于房企能否適時調整銷售價格帶動成交量上升，進而取得多贏效果。

(作者：石俊)