近日，南京（樓盤）和蘇州（樓盤）同步出臺了房地產調控政策，收緊了二套房貸的杠桿，完善了“價高者得”的土地出讓流程，蘇州還由此成為二線城市中榜重啟“限購”的城市。加之7月初合肥（樓盤）實施房貸新政以及近期國家從資金面抑制“地王”的政策頻出，說明二線熱點城市樓市調控開始“落地”。

  從調控政策的內容來看，房貸方面，廬寧蘇三地對于頭套房均維持了原有的20%或25%的低頭付政策，則在于嚴格二套房貸認定標準，并將二套房貸或二次貸款頭付比例提高5或10個百分點；土地方面，通過提高保證金比例和出讓金頭付比例，調整競價方式，嚴格預售條件，避免“地王”出現；限購方面，蘇州對非戶籍人群購購套住房，要求提供連續繳納1年的個稅或社保證明。

  本輪樓市調控，乃“因城施策”真正“落地”。今年以來，二線熱點城市領漲全國，廬寧蘇和廈門（樓盤）被稱為樓市“四小龍”，多數月份位列房價漲幅TOP5，輪流坐莊房價上漲較快的城市。

  根據中原地產的統計，截至7月份，今年廬寧蘇三地分別誕生了22、22、31宗“地王”，僅少于杭州（樓盤），位列“地王”較多城市的第2~4位。南京、合肥庫存消化周期較短，分別為1.3和2.3個月，蘇州也僅為6.7個月。

  目前，南京、合肥等地已到了無房可賣和“搶房橫行”的地步。今年1~4月，南京離婚率同比翻了一倍，復婚率增加近40%，投資需求全面泛起，外部游資和省內投資者也蜂擁而入。上半年，合肥二手住房價格上漲了47%，區上漲了81%。因此，在上月中共政治局會議提出“抑制資產泡沫”，證監會、銀監會相繼收緊開發商“融資炒地”的市場環境下，地方政府出臺調控措施在預期之中。

  值得注意的是，這并不像過去“10年9調”時期，以抑制房價和需求為主要目的。此輪調控以保護基本需求、控制并緩釋投資需求為短期調控手段，以增加供應為調控較終目的。

  頭先，廬寧蘇遵循“3·25”滬深調控思路，以房屋擁有套數、貸款記錄等情況，制定實施不同的貸款頭付政策，意在保護頭套住房需求，支持改善型住房需求，控制投資投機需求。

  其次，“寧蘇版調控”開宗明義，將落實供給側結構性改革作為實施調控的出發點，并將土地供應置于較前面，這與過去“10年9調”時期先強調“需求端”控制完全不同。

  比如蘇州市提出，今后三年市區住宅用地供應計劃每年確定為400公頃左右，這不失為引導市場預期的良策。進一步來說，如果能明確未來每季度土地投放規模的話，搶地和“地王”橫行的局面將會大大改觀。

  當然，“三分計劃、七分落實”。2012~ 2015年，合肥住宅供地建面分別為570萬、364萬、350萬和283萬平方米，逐年下滑；2015年，南京新房成交面積和金額增長48%和63%，創2009年以來較高增幅，但供地面積卻下降37%；2015年，蘇州新房成交面積和金額分別增長52%和65%，達歷史峰值，但供地下降34%，創5年來新低。因此，在筆者看來，土地儲備一定要列入考核計劃，生地可探索“先出讓，再平整”。

  事實上，廬寧蘇并不存在新增土地供應的“天花板”，關鍵要在土地開發和儲備上引入PPP、一二級聯動等市場化模式，減輕政府支出壓力，提高土地開發效率。同時，土地出讓和交通、教育醫療等公共服務建設之間，要形成相互支持的良性循環機制。可惜，三地文件中并無此類機制和措施，土地供應計劃能否完成有待商榷。

  同時，此輪樓市調控力度偏弱，本質上在于，“去庫存”以支持“穩增長”的下半年樓市政策基調已得到管理層確認。作為樓市主力的二線城市此時不適宜大力收緊樓市政策。

  當前，二線城市仍以工業為主，但規模以上國有企業產值、增加值或利潤，基本上呈現個位數增長，甚至負增長局面。在“穩增長”壓力下，不管是固定資產投資、就業穩定，還是增加地方收入，這些城市對樓市的依賴依然很大，不可能出臺明顯收緊樓市的政策。即便是蘇州重拾限購大棒，其影響也很小，畢竟外來人群購購頭套房并無限制，而購購二套房需要具有“一年社保”的條件也容易滿足。

  此輪城市房價、地價暴漲，政策激勵和貨幣寬松下資金尋求“安全島”是重要推動因素。同時，城市化已進入“下半場”，人口向服務業發達、就業機會多的東部城市遷徙，樓市空間大分化，需求大規模向這些城市轉移，這也是不可忽視和阻擋的動力。

  未來，“三期疊加”的背景下，貨幣寬松的大環境不會改變，銀行基于改善資產質量，扶持居民房貸的趨勢正在繼續。

  今年上半年，人民幣貸款新增7.53萬億，同比多增近1萬億，刷新2009年創下的半年新增貸款歷史紀錄。7月份，全國頭套房平均利率4.44%，再創歷史新低。上半年全部新增貸款中，住房貸款占41.3%。“去庫存”的樓市主題依舊，貨幣寬松的大環境不變，貨幣似水更如蜜，再結合過往經驗，廬寧蘇三地調控會抑制本地短期需求，但溢出的需求會涌向周邊。地方政府要做的是，利用騰挪的時間，在增加土地供應，加快住房保障的同時，以軌道交通夯實都市圈，并疏導需求到周邊。

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