綠城屬于“正常類”企業，本不要求披露非一二線城市業務占比。但是，次反饋意見回復報告中，交易所要求綠城披露說明房地產業務非一二線城市的占比情況并列明明細。這顯示，交易所對地產類公司債發行進一步趨緊。

監管層仍在受理房地產公司債申請，但迄今仍未有住宅類地產公司債放行。

從房企公司債反饋意見看，交易所目前仍在受理房企公司債發債申請，但自2016年11月以來，除四大AMC之一的華融資產旗下的華融置業獲批發行小公募債券外，多家地產公司公司債發行顯示為“中止”或“終止”，其余房企申請發債顯示為“受理”或“已反饋”但未見放行。

2016年末，監管層窗口指導暫停了以房地產企業購房尾款為基礎資產的資產證券化（ABS）。從交易所債市來看，住宅類地產等公司債等融資渠道已全面收緊。

“正常類”房企也要披露非一二線城市業務占比

21世紀經濟報道記者從上交所獲悉，2017年2月6日，經過兩次預審核，綠城房地產集團（簡稱“綠城集團”）在交易所發行的私募債和小公募等公司債仍處于“已反饋”狀態。

對于小公募債，上交所對綠城發行公司債上市預審核形成次反饋意見，要求逐項落實并提交回復意見。

2016年10月20日，綠城向上交所申請公開發行20億元小公募債券，募集資金扣除發行費用后，擬全部用于償還有息債務。另外，綠城也申請在交易所市場非公開發行100億元私募債。截至2016年9月末，綠城集團資產負債率為82.73%。中誠信證評對綠城集團主體評級AAA，評級展望穩定，債項評級AAA。

根據次反饋意見，上交所關注的，一是發行人重新回復次反饋意見，說明是否存在房地產企業不得發行公司債券的相關情形，并提供具體依據；二是要求發行人說明房地產業務非一二線城市的占比情況并列明明細，若超過50%，請主承銷商對發行人非一、二線城市業務開展情況出具專項核查意見，請受托管理人完善本次債券存續期內針對一二線城市業務開展情況的持續信息披露安排。

目前，交易所對地產類公司債的反饋審核標準主要參考去年10月28日下發的《關于試行房地產、產能過剩行業公司債券分類監管的函》，該監管函要求對房地產業采取“基礎范圍+綜合指標評價”的分類監管標準，將房地產企業劃分為正常類、關注類和風險類。

該監管函中，只要求對“關注類”房企的非一二線城市業務占比做出進一步披露。具體為：房地產業務非一、二線城市占比超過50%，除應遵循中國證監會和交易所關于房地產企業特殊信息披露要求外，還應約定并細化存續期的持續信息披露安排。

但是，次反饋意見回復報告中，除要求進一步說明是否存在房地產企業不得發行公司債券的相關情形外，還要求綠城披露說明房地產業務非一二線城市的占比情況并列明明細。

根據反饋意見回復報告，綠城屬于“正常類”企業，其截至2015年末的一二線城市業務占比為62.69%。這顯示，交易所對地產類公司債發行進一步趨緊。

多家房企中止、終止公司債發行“目前，住宅類地產公司債‘一刀切’不能發行，商業類地產發債沒有完全限制。”一位券商債券承銷人士稱。

如，2016年12月8日，深圳（樓盤）本地房企益田集團終止36億元小公募債發行。該公司稱，公司系民營非上市房地產企業，且公司未參加中國房地產業協會相關排名，故公司不屬于房地產企業申報公司債券的基礎范圍。

去年12月，龍湖地產經過兩次“反饋”后，其在上交所申請發行的40億元小公募債券顯示為“終止”狀態。中誠信證評將龍湖地產的主體信用評為AAA，該次債券信用評級AAA。該小公募債的募集資金扣除發行費用后擬用于調整債務結構、補充流動資金。

截至目前，仍有數家房地產公司在排隊準備發行公司債。1月24日，上交所受理青島（樓盤）海信房地產股份有限公司發行23億元小公募債券，募資資金將不超過10.50億元用于償還股東借款，其余募集資金用于補充公司營運資金。此外，融創房地產集團申請發行100億元私募債，廣州（樓盤）市方圓房地產申請發行20億元私募債，北京（樓盤）永同昌房地產申請發行28億元小公募債。

更早之前，保利房地產（集團）股份有限公司于2016年10月26日申請發行150億元小公募債券，擬用于償還金融機構借款、補充流動資金等。該項債券發行已于2016年12月15日完成了次上市預審核反饋意見的回復報告，但迄今仍無發行消息。

“一輪輪反饋，其實類似于勸退了；反饋到*后，也說不出什么東西，只能申請撤銷材料算了。”前述債券承銷人士表示。

掃一掃或者搜索微信號：Lcy18876761354

長按識別二維碼

免費看房熱線（0898-66691855）

QQ號：

遠離城市霧霾，帶上您最愛的人一起享受海島陽光！