年中國人民銀行決定，自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。

    在此基礎上，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度，自4月20日起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點，并統一下調農村合作銀行存款準備金率至農信社水平;

    對中國農業發展銀行額外降低人民幣存款準備金率2個百分點;對符合審慎經營要求且“三農”或小微企業貸款達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行可執行較同類機構法定水平低0.5個百分點的存款準備金率。

    分析解讀

    按上述比例計算，截至3月末，我國金融結構人民幣存款余額124.89萬億元，統一下調準備金將釋放流動性約12400億元。

    海南陽光經典置業總經理蔡志喆：還將有更多利好政策出臺

    此次降準只是一系列政策的一個而已。之前的降準、降息、二套房頭付比例下調、公積金貸款的相關政策出臺后，都沒有起到相應的作用。并且，目前股市對樓市的相應沖擊還是很大的。今日降準過后，還會有相應的政策出臺。

    雅居樂海南公司齊志輝：政策對樓市的刺激力度不大

    今年經濟、樓市下行的氣氛很濃，政府采取了一系列組合拳救市，但整體來講政策對樓市的影響不大，就像打在了棉花上。新政出臺，很多房產商也確實通過自媒體 等渠道進行“炒作”了一番，但整體銷售并沒有多大改觀。購房者也沒有因為新政而對購房產生“興趣”。目前，一系列政策包括此次降準，應該刺激力度都不大。 五一左右應該還會有相應的刺激政策出臺。

    長島藍灣副總裁林盛：有利海南房地產市場的健康發展!

    就在上次降低貸款門檻政策出臺時，我就預測，緊接的政策就應該是降準，這次的降準幅度還是比較大的，這次降準會大大改善貨幣流動性，增加可按揭貸款的投放量，促進上次降低貸款頭付比例政策的具體落地。

    對海南房地產市場當然是極大的利好，無論是剛需改善型購房，還是島外客戶的二次購房需求都是極其有利的，政策導向性更加明顯，會增強市場信心，加速市場活 躍!后續市場成交量一定會大幅提升!這次降準是對上次降低貸款門檻的有利組合。海南地產項目可借此快速去化，降低存量?？傊?，這次降準非常有利海南房地產 市場的健康發展!

    房價點評網海南站頭席分析師孫東：刺激購房者更快入市

    此次降準，直接下調1個百分點，力度是08年金融危機之后的一次，足以感受到政策層面對于宏觀經濟救急力度之大。對于海南市場而言，預計較直接的影響 還是以海口為主的改善型住房市場，相信二季度市場成交量會有一個顯著的上升。因為在之前的二套房頭付比例降低到40%的政策發布后，大部分商業銀行并沒有 完全執行，背后的擔憂就是資金成本依然較高，心有余而力不足。而這次降準，流動性資金釋放達到1萬億以上，足以消除各大銀行的顧慮。直接帶來改善型購房需 求的積極釋放，購房者勢必加快入市節奏。

    而作為海南重要的旅游地產市場，因為其投資屬性較為突出，而股市近期表現搶眼，此次降準勢必又增加了投資者的信心，短期內，投資資金還是會繼續流向股市。 但從長期來看，股市的良好表現，較終也會反哺投資類型的房產市場。因此我認為，海南房地產市場從整體上來看，在整個2015年還是可以繼續保持謹慎樂觀態 度走下去。

    錦誠董事長王路：對海南樓市影響不大

    對海南的影響不大，降準釋放出來的資金都去股市了，現在又碰上我們淡季的開始，也就讓我們的營銷、推廣團隊過過嘴癮。

    瑞銀汪濤：央行降準的邏輯

    雖然央行在2月份降準、并在3月份再次降息，但實際利率較去年四季度進一步攀升。此外，雖然人民幣貸款3月份穩健增長1.2萬億、符合我們的預期(瑞銀預 測1.18萬億，彭博調查均值1.04萬億)，且在一季度新增3.68萬億、同比多增6018億元，但去年以來“表內強、表外弱”的格局繼續。

    3月份新增銀行承兌匯票和信托貸款均出現收縮、新增委托貸款規模有所回落。這導致3月新增社會融資規模降至1.18萬億、低于市場預期，一季度新增 4.61萬億、同比少增8949億。因此，社會融資規模余額(剔除股票融資)同比增速從2月的14.4%回落至3月的13.3%。

    我們估算的信貸擴張度(季調后3個月移動平均的新增信貸占GDP比重)也從去年四季度的21.6%回落至20%。雖然一季度股票融資同比躍升85%至1808億元，但規模尚小(占社會融資規模余額的比重不到4%)、遠不足以影響整體格局。

    因此，為了緩和下行壓力、保證經濟繼續運行在“合理區間”，決策層需要出臺更多寬松政策。將于4月底舉行的政治局和國務院會議應會回顧一季度經濟運行狀況、為二季度宏觀政策定調。

    滕泰：短期危機四伏，須果斷出手!

    萬博經濟研究院院長滕泰：這輪傳統制造業危機是二十年來較嚴重，轉型是長期出路，能否盡快降低融資成本和稅費成本是延緩短期危機和倒閉潮的關鍵;這輪房地 產投資增速下滑是十五年來幅度的，政策對這個趨勢不可能扭轉;凈出口對中國經濟增長負貢獻是一個歷史階段特征，改革與結構調整是長效機制，短期危機四 伏，須果斷出手。

    這次降準1個百分點，是對三月份一系列糟糕數據的及時反映，雖然談不上前瞻性，也算是亡羊補牢的果斷舉措，而且力度較大，給央行點個贊：在面臨通貨緊縮、 局部經濟衰退、工業和地產投資下滑的必要舉措，有利于降低社會融資成本，有利于遏制經濟下行勢頭，有利于經濟觸底回穩。預計年內還有若干次降準，年內應該 降低到16%左右。

    楊紅旭：大幅降準救經濟!

    易居研究院副院長楊紅旭：降準1個百分點。另額外加大對小微企業、“三農”以及重大水利工程建設等的支持力度。這是今年以來第2次降準(上次是2月5日) 本輪降準周期的第5次。以往一般每次調整0.5個百分點。而這次居然是1個百分點，上次如此大力度是2008年11月?？梢?，政府正拿出了08年底猛勁， 救經濟!

    民生宏觀：降準來了，降息還會遠嗎?

    【1】為什么這時降?馳援地方債務置換，助力穩增長，對沖存款保費影響，降準勢在必行。此前總理密集調研和座談已作鋪墊，趕在25號政治局會議之前提前行動。

    【2】降準規模?一般性存款余額110萬億，下調1個百分點的準備金率釋放的流動性至少在1萬億以上，考慮額外多降的部分，釋放流動性規模約1.5萬億。

    【3】還有幾次降準?降準還有一次空間，考慮上次降準和mlf規模，在外匯占款全年0增長假設下，全年基礎貨幣缺口約兩萬億，本次釋放流動性1.5萬億，未來還有一次50bp準備金率下調空間。但具體次數還需看實體經濟具體的運行狀況。

    【4】央行下一步?降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效，預計降準之后，降息將很快出現，而且降息的空間比降準更大。此外，為了支持地方基建托底和落實李總理對保障房建設的要求，預計再貸款也漸行漸近。

    【5】后續影響：穩增長跟進則經濟企穩概率大，利差空間顯著，海外寬松不止，人民幣匯率無憂。資產重陪與貨幣寬松趨勢延續，股債雙牛繼續。

    魯政委：降準不能缺席只是遲到了

    興業銀行頭席經濟學家魯政委稱，降準雖然遲到了但畢竟不能缺席：從流動性的角度，自2014年4月開始外匯占款已負增長，而今已持續近一年，趨勢已清 楚，MLF等期限與貸款嚴重錯配無助信貸松動;從資金成本的角度，目前銀行新增存款的資金成本均在5.2%左右，繳納高額存準率后，成本已接近6%，導致 信貸成本超過工業企業5%左右的利潤率。

    股市影響

    A股三大板塊受益明顯

    1、資金敏感型品種

    無論是銀行還是地產，都屬于資金敏感型品種，信貸投放的規模，資金實際價格，也都是影響這兩個行業的核心因素。對于銀行而言，降準的利好在于可貸規模 比例。相同的還有地產行業，雖然這種影響同樣有限。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。而債券是保險公司的主要投資標的，其價格上揚也有望對沖交強險 放開的利空。

    2、大宗商品類

    大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個因素驅動，一個是實體經濟的需求端，另一個則是對于流動性的預期。有色金屬很難趨勢性走強，但降準預期的出現會使有色板塊，尤其是背靠新興產業的稀有金屬的脈沖性機會增加，有色板塊的波段投機頻率會有所增加。

    3、高分紅的新藍籌

    降準雖然不等同于降息，但隨著銀行間流動性的好轉，銀行間市場的資金價格有望出現一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資

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