12月13日，地產股迎來了一波漲幅，全線飄紅。

從具體數據來看，房地產漲幅1.51%，凈流入2.08億元，其中保利地產以漲幅3.41%、凈流入1.05億元 ，華夏幸福漲幅 2.76%、招商蛇口漲幅2.26%，萬科A漲幅 2.85%、金地集團漲超1%。建筑建材漲幅2.38%，凈流入4.71億元，其中中國建筑以漲幅2.53%、凈流入1.01億元 。今日資金追捧的行業前5名也分別是家電行業、建筑建材、釀酒行業、房地產、交通運輸。

地產股和建材股走高的背后緣于12月12日國家發改委《關于支持優質企業直接融資進一步增強企業債券服務實體經濟能力的通知》（以下簡稱“通知”）影響，釋放了利好信息。

有觀點認為，“此次新政出臺，意味著開展已近一年的優質企業債券融資從試點開始走向穩步推進階段。企業債發行主體擴容至優質房企，資金端會逐步改善，融資集中度有望進一步提升”。

但從通知的“負面清單”要求來看，房企的企業債融資只支持棚改、保障性住房、租賃住房等有限領域的項目，企業債券在貫徹執行國家房地產調控方面的政策沒有變化。

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20家龍頭企業受益

通知主要明確了四方面內容：一是明確優質企業支持范圍。支持信用優良、經營穩健、對產業結構轉型升級或區域經濟發展具有 作用的優質企業，特別是支持符合條件的優質民營企業融資發展，明確優質企業主體信用等級達到AAA，明確了財務指標參考標準。

其中，《優質企業經營財務指標參考標準》（以下簡稱“標準”）將不同行業分為4大類，建筑業和房地產業屬于第4類，原則上需要滿足3個指標，即以建筑和房地產企業 近一年或者近三年平均值為標準，資產總額須超過1500億元，營業收入須超過300億元，且資產負債率不得超過85%。

根據機構篩選，在A股和H股上市房企中，共有20家企業達成3項指標，分別是萬科、華僑城、金科、招商蛇口、保利、華夏幸福、首開、金地、中海外、世茂房地產、金茂、旭輝、龍湖、華潤、富力、融信、恒大、遠洋、雅居樂、綠城。

有業內人士指出，“該通知發布于政策窗口期，有利于減緩優質房企還債壓力，防止資金鏈斷裂風險，因此僅算作是一則利好消息。”

據了解，在償債保障措施完善的基礎上，允許使用不超過50%的債券募集資金用于補充營運資金；核定公開發債規模時，按照公開發行的企業債券和公司債券余額不超過凈資產40%的口徑進行計算。

對此，業內人士指出，“可用于補充營運資金的比例從此前的40%提升至50%，對于優質房企而言新增了融資渠道，更利于龍頭房企融資集中度進一步提升，”

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房地產投資被列入負面清單 調控政策不變

在《優質企業債券發行信息披露指引》（以下簡稱“指引”）中，房地產投資被列入負面清單。

對于募集資金用途，發行人應在募集說明書中作出“負面清單”禁止投資領域承諾，包括但不限于：本次募集資金不借予他人，不用于房地產投資和過剩產能投資，不用于與企業生產經營無關的股票買賣和期貨交易等風險性投資，不用于彌補虧損和非生產性支出。負面清單領域可根據企業自身經營業務范圍進行補充和調整。

對發行人的資格也作出要求，其中土地和投資性房地產板塊值得注意。發行人 近一年末土地使用權資產占總資產比重超過30%的，或者報告期內主營業務中基礎設施建設、公用事業、保障性住房的單一板塊收入或利潤占比超過30%的，應按照規定作出披露；另外，發行人投資性房地產占總資產比重超過30%的，也應該應按入賬方法等分類披露。

一位權威人士表示，“按照中央關于房地產長效機制建設的精神，目前國家發改委企業債券只支持棚改、保障性住房、租賃住房等有限領域的項目，不支持商業地產項目。這幾年，企業債券在貫徹執行國家房地產調控方面的政策沒有變化。”

不過，涉及保障房業務，發行人必須披露開展政府保障性住房類業務的情況、主要在售項目情況、主要在建項目情況、銷售回款情況、拆遷安置情況、當地房地產去庫存周期等。

另外，“需要注意的是，發改委主管的企業債券所募集資金必須用于項目建設，項目須符合國家產業政策和宏觀調控政策。”

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