國家統(tǒng)計局近日發(fā)布的較新數(shù)據(jù)顯示，8月份居民消費價格指數(shù)(CPI)同比上漲3.5%，不僅再次刷新了年內(nèi)新高，同時也是自2008年10月份以來的較高紀錄。與此同時，銀行1年期存款利率維持在2.25%，年初以來形成的居民存款利率為負的局面進一步固化，這也是連續(xù)第七個月處于“負利率”狀態(tài)。

　　從目前的情況來看，存款利率水平是偏低的，儲戶存款的機會成本相對較高，某種程度對銀行儲戶利益是不公平的。前一段時間各銀行出現(xiàn)的存款大戰(zhàn)、高息攬存等現(xiàn)象，也說明名義利率偏低使存款不具吸引力，利率水平有必要調(diào)整。當然，由于目前總體經(jīng)濟有超預期下行的風險，且結構調(diào)整仍是未來我國經(jīng)濟工作的核心，還需為企業(yè)復蘇、穩(wěn)固發(fā)展盡量保持一個低成本資金環(huán)境，貸款利率此時不宜提高，否則就會加大地方融資平臺負擔，提高企業(yè)特別是中小企業(yè)的融資成本，使其資金鏈條吃緊，這無疑將會對我國實體經(jīng)濟造成巨大打擊。因此，適度上調(diào)存款利率，采取非對稱加息應為當前的可行之策。

　　盡管目前各方依舊對加息與否爭執(zhí)不斷，但需看到，低利率雖然可以降低企業(yè)融資成本，但由此出現(xiàn)的負利率卻又強化著居民的通脹預期；高額利差雖然能為銀行放貸帶來積極性，但卻又有投放失度、結構失調(diào)之憂。而且，居民存款利率長期為負，且與物價上漲的水平差越拉越大，違背了社會分配的公平性原則。

　　日前，銀監(jiān)會叫停了銀信合作型理財產(chǎn)品，試想，該產(chǎn)品為何會形成2萬億元的存量？固然有銀行方面為規(guī)避信貸規(guī)模、節(jié)約資本占用、擴大中間業(yè)務等方面的原因，但對儲戶而言，之所以積極購購，恐怕很大程度上是由于名義利率過低故而尋找更高收益的投資手段。再試想，如果存款利率不動，在監(jiān)管層叫停的情況下，這兩萬億元理財產(chǎn)品還會乖乖回到銀行形成存款嗎？會不會進入到投資投機領域助推房產(chǎn)泡沫？因此，如筆者此前所一直強調(diào)的，在目前環(huán)境下，加息不僅僅是事前性的調(diào)控政策，更是事后性的補償政策。

　　上調(diào)存款利率，其實就是利益的再調(diào)整和再分配。由于利差縮小，受沖擊的必然是各家商業(yè)銀行。不過，較新公布的上市銀行半年報數(shù)據(jù)顯示，16家上市銀行在今年上半年共實現(xiàn)凈利潤3461.77億元，全行業(yè)同比增長32%，可以看到我們國家商業(yè)銀行在金融危機之后仍然保持了較高的盈利水平，取得了不俗的成績，這也說明了適度提高存款利率是存在空間的，銀行是完全具有承受能力的。而且，適度減少利差也有利于銀行更加集約化經(jīng)營、進行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。

　　此外，較近房地產(chǎn)泡沫又有再度泛濫之勢。須知，低利率也是導致金融資源錯配、形成房產(chǎn)泡沫的原因之一。因此，加息之后，無疑將會在一定程度上遏制房地產(chǎn)泡沫。因此，綜合來看，適度提高存款利率、采取非對稱加息為當前必要可行之策，至于幅度，可考慮在目前存款基準利率水平上，上調(diào)27個基點。當然，考慮到我國推行利率體系的現(xiàn)實狀況，亦也可采取更加市場化的方式，比如打開存款利率浮動空間，允許商業(yè)銀行在現(xiàn)有存款基準利率水平上進行一定幅度的上浮。

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