貨幣政策現轉向跡象

中國社會科學院金融研究所尹中立表示，在一季度經濟形勢會議中，需要特別引起注意的是——“一些推動價格上漲的因素在顯現，強化了通脹預期”。這表明通脹的壓力在增大，或許意味著貨幣政策可能開始轉向。在尹中立看來，事實上，緊縮政策在操作層面上早已經出現，但在政府公開的表述層面則才剛開始而已。

就會議對于“加強地方融資平臺公司貸款風險管理”的表述，尹中立認為，目前市場上對于地方融資平臺負債規模的版本很多，有6萬億的，甚至更多，盡管沒有確切的說法，但毋庸質疑的是其風險已經極大。原因就在于大多數融資平臺的貸款都投向了沒有足夠現金流的基礎設施建設項目，只能依靠地方政府財政收入來償還貸款。

財政部財政科學研究所所長賈康也對記者表示，地方融資平臺的風險是顯而易見的，據他估算，目前我國地方融資平臺負債已經高達6萬億，其中有80%是通過銀行信貸獲得資金。“怎樣提升地方融資平臺的規范性雖是當務之急，但應著重于通過漸進的改革，構建合理的地方稅體系和地方融資制度與規則，走向地方政府陽光融資機制。”賈康表示。

另有專家分析認為，從目前情況看，支撐融資平臺的主要是地方的賣地收入，這種賣地財政本身就具有很大的不確定性，一旦經濟回調，或賣地財政受阻，地方的隱性財務問題就會爆發，到時財政就不得不施以援手，以防風險轉嫁到。同時銀行的信貸資金也會形成不良資產，從而威脅國家的金融安全。

信貸、稅收聯手遏高房價

會議還就堅決遏制住房價格過快上漲進行了安排，會議提出，將實行更加嚴格的差別化住房信貸政策和加快研究制定合理引導個人住房消費的稅收政策來遏制住房價格過快上漲的表述。

山東經濟學院地產經濟研究所郭松海表示，實行更加嚴格的差別化住房信貸政策應該在一定程度上會對遏制房價過快上漲產生效果，但相對有限。他認為，所謂差別化信貸主要是在住房頭付比例和利率上做文章，對于頭套住房，他認為應該給予信貸支持，在保持較低頭付比例的基礎上，給予適當的利率優惠政策；至于二套住房，應該就改善性購房和投資性購房加以區別，對投機性購房可以通過提高頭付比例等方式予以打擊。不過，郭松海認為，遏制住房價格過快上漲，單靠信貸政策的實施效果可能仍會比較溫和，要想下狠手還得依靠稅收政策。“比如開征房地產稅。”郭松海認為，稅收政策影響相對單一，對房地產市場的影響也會比較有針對性。不過，開征房地產稅或者物業稅，其前提都要求把基礎性技術工作做扎實，比如做到全國房地產市場聯網等。

尹中立認為，會議關于“加快研究制定合理引導個人住房消費的稅收政策”的表述，應該就意味著普通消費者一直以來期盼的物業稅有望即將出臺。至于更加嚴格的差別化住房信貸政策，尹中立表示，不排除真正實施二套房住房頭付6成的可能。他甚至建議，出于打擊投機性購房需求的目的，二套房頭付比例可以更高，從而從制度上不鼓勵二套和多套住房。他認為，會議傳遞的信息表明，隨著房價的持續瘋漲，政府已經到了必須出手調控的地步，原本希望房價保持橫盤穩定在一個水平的想法被證明只是理想狀態。“希望通過差別化信貸政策和稅收手段相結合，從而實現遏制房價高漲的局面，表明了政府調控房價的決心，也是不希望未來經濟付出更大代價的明智選擇。”尹中立說。

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