2010年中國房地產企業項目銷售金額與銷售面積排行榜中，萬科成了贏家，榮膺雙料之余，也創下新的歷史記錄。保利地產獲2010年度房企銷售面積亞軍、銷售金額第四名；金地集團排名居中，均位列兩榜第13名；招商地產排名則較為靠后，分列上述兩榜的第18名、第26名。

公開資料顯示，2010年萬保金招共計實現銷售金額2109億元，簽約總面積為1905萬㎡。四大房企中，保利規模擴張速度較快，而萬科的運行效率較高。截至2010年3季度，保利地產總資產較年初增長了52.27%，而萬科的存貨占流動資產比率較低，為68.59%，這與萬科一直強調的高周轉、快速開發的模式相符。

四大房企萬科篇

作為中國房地產行業當之無愧的龍頭企業，萬科在2010年繼續著自己的老大地位。

報告顯示，2010年萬科再次蟬聯了住宅銷售收入與住宅銷售面積的雙料。其中住宅銷售收入1026億元，住宅銷售面積847萬平方米。而1026億元的銷售成績也創造了新的記錄，使得萬科成為國內家年銷售超過千億的房企。

而面對不斷深入的調控，及時調整開發布局、產品結構和開發節奏，調低對利潤的追求，把調控可能帶來的業績影響降到較低無疑成為其銷售突破千億的保障。

這種順勢而為也體現在此前幾年。2007年，他們率先將開發轉向二三線城市，并以剛性需求者為主力客戶，順應政策要求大建特建小戶型，以滿足主力市場需求；2008年，當行業迎來頭次調整時，萬科則迅速舉起降價大旗，搶先出貨。顯然，這種面對不同情況積極調整的策略使得萬科得以長期位居地產一哥的位置。

不過，銷售千億的背后，萬科也面臨著諸多的挑戰。頭先是盈利能力方面，這家企業銷售爆發式增長的行情并未很好地傳導至盈利端。與2004年的百億銷售額相比，6年之后的千億萬科，其銷售額增長了9倍；2004年凈利潤約為9億元，2010年前三季度為32.72億元，如果4季度不出現較大幅度的增長，萬科2010年全年的業績不會超過50億元，而這意味著其6年來的利潤增長還不到5倍。顯然，萬科的規模增長與其成本控制能力的增長并不匹配，直接影響了其盈利能力。

其次是資金的問題，如果僅僅從資產負債表分析，萬科的資金狀況確實不錯。截止三季度萬科的貨幣資金315億，占總資產1879億的16.7%，而流動比率，即短期借款加一年內到期的長期借款僅158億，也就是僅萬科手中的現金就足夠支付其2倍的短期借款，資金狀況很是寬裕。

但從萬科的三季報現金流量表來看，其資金狀況似乎并沒有上述那么理想。2010年1-9月其經營性現金流為負數12億，上年同期則是正數112億，而經營性現金流為負數，說明企業掙得少花得多；同時其前三季度銷售收入223億元，但經營性現金流入是598億，說明63%的現金流來自以前年度收入或預收款；較后其2010年1-9月收到的其他與經營活動有關的現金55億，比去年同期的17億增加2.3倍。而有注冊會計師表示，收到的其他與經營活動有關的現金金額巨大，多為關聯方直接的現金往來，不少企業用這種方式掩蓋主營業務現金流的嚴重短缺。

而如果要預測未來萬科的資金狀況，還要看2010年的年報，進一步了解其存貨的可銷售狀態。如果現房占比大，就說明存貨的變現能力強，相反的，如果新開工項目多，反而會進一步增加資金的需求量；截止三季度其預收賬款已經達到656億，超過1-9月份銷售收入433億，按照2010年的平均銷售額，等于是已經預收了未來17個月的收入，這個數字也驗證了萬科未來資金會更緊張。

同時，2010年1-9月萬科的投資收益2100萬，比去年同期的1.52億下降86%，營業外利潤僅2480萬，說明萬科的利潤幾乎全部來自于直營業務，也顯示了其利潤的健康性。

并且，今年以來，萬科還加速了在土地市場的投入，整個2010年共獲取106塊土地，尤其是12月份，僅一個月就拿下了21處土地，且大多數位于二、三線城市。由于房地產開發從拿地到銷售到交樓平均周期是2到3年，按此規律，萬科2010年實現千億業績便是2008年之前辛苦布局、儲備土地的結果，而2010年全國范圍內的大量拿地，也將保障萬科今后幾年的銷售成績。

此外，萬科目前已經將學習目標從美國的住宅企業帕爾迪轉向了匯豐銀行，希望學習其市場環境適應能力，而萬科也確實在住宅市場遭遇連續調控后，將觸角伸向了商業地產的市場。此外針對重慶將試點房地產稅的消息，萬科已經對相關媒體表示，房產稅的開征以及保障房大規模興建計劃的落實，會抑制投資性購房需求。而這也或許意味著在2011年，我們將更多的看到萬科出現在商業地產的領域。

2010年中國房地產企業項目銷售金額與銷售面積排行榜中，萬科成了贏家，榮膺雙料之余，也創下新的歷史記錄。保利地產獲2010年度房企銷售面積亞軍、銷售金額第四名；金地集團排名居中，均位列兩榜第13名；招商地產排名則較為靠后，分列上述兩榜的第18名、第26名。

公開資料顯示，2010年萬保金招共計實現銷售金額2109億元，簽約總面積為1905萬㎡。四大房企中，保利規模擴張速度較快，而萬科的運行效率較高。截至2010年3季度，保利地產總資產較年初增長了52.27%，而萬科的存貨占流動資產比率較低，為68.59%，這與萬科一直強調的高周轉、快速開發的模式相符。

四大房企萬科篇

作為中國房地產行業當之無愧的龍頭企業，萬科在2010年繼續著自己的老大地位。

報告顯示，2010年萬科再次蟬聯了住宅銷售收入與住宅銷售面積的雙料。其中住宅銷售收入1026億元，住宅銷售面積847萬平方米。而1026億元的銷售成績也創造了新的記錄，使得萬科成為國內家年銷售超過千億的房企。

而面對不斷深入的調控，及時調整開發布局、產品結構和開發節奏，調低對利潤的追求，把調控可能帶來的業績影響降到較低無疑成為其銷售突破千億的保障。

這種順勢而為也體現在此前幾年。2007年，他們率先將開發轉向二三線城市，并以剛性需求者為主力客戶，順應政策要求大建特建小戶型，以滿足主力市場需求；2008年，當行業迎來頭次調整時，萬科則迅速舉起降價大旗，搶先出貨。顯然，這種面對不同情況積極調整的策略使得萬科得以長期位居地產一哥的位置。

不過，銷售千億的背后，萬科也面臨著諸多的挑戰。頭先是盈利能力方面，這家企業銷售爆發式增長的行情并未很好地傳導至盈利端。與2004年的百億銷售額相比，6年之后的千億萬科，其銷售額增長了9倍；2004年凈利潤約為9億元，2010年前三季度為32.72億元，如果4季度不出現較大幅度的增長，萬科2010年全年的業績不會超過50億元，而這意味著其6年來的利潤增長還不到5倍。顯然，萬科的規模增長與其成本控制能力的增長并不匹配，直接影響了其盈利能力。

其次是資金的問題，如果僅僅從資產負債表分析，萬科的資金狀況確實不錯。截止三季度萬科的貨幣資金315億，占總資產1879億的16.7%，而流動比率，即短期借款加一年內到期的長期借款僅158億，也就是僅萬科手中的現金就足夠支付其2倍的短期借款，資金狀況很是寬裕。

但從萬科的三季報現金流量表來看，其資金狀況似乎并沒有上述那么理想。2010年1-9月其經營性現金流為負數12億，上年同期則是正數112億，而經營性現金流為負數，說明企業掙得少花得多；同時其前三季度銷售收入223億元，但經營性現金流入是598億，說明63%的現金流來自以前年度收入或預收款；較后其2010年1-9月收到的其他與經營活動有關的現金55億，比去年同期的17億增加2.3倍。而有注冊會計師表示，收到的其他與經營活動有關的現金金額巨大，多為關聯方直接的現金往來，不少企業用這種方式掩蓋主營業務現金流的嚴重短缺。

而如果要預測未來萬科的資金狀況，還要看2010年的年報，進一步了解其存貨的可銷售狀態。如果現房占比大，就說明存貨的變現能力強，相反的，如果新開工項目多，反而會進一步增加資金的需求量；截止三季度其預收賬款已經達到656億，超過1-9月份銷售收入433億，按照2010年的平均銷售額，等于是已經預收了未來17個月的收入，這個數字也驗證了萬科未來資金會更緊張。

同時，2010年1-9月萬科的投資收益2100萬，比去年同期的1.52億下降86%，營業外利潤僅2480萬，說明萬科的利潤幾乎全部來自于直營業務，也顯示了其利潤的健康性。

并且，今年以來，萬科還加速了在土地市場的投入，整個2010年共獲取106塊土地，尤其是12月份，僅一個月就拿下了21處土地，且大多數位于二、三線城市。由于房地產開發從拿地到銷售到交樓平均周期是2到3年，按此規律，萬科2010年實現千億業績便是2008年之前辛苦布局、儲備土地的結果，而2010年全國范圍內的大量拿地，也將保障萬科今后幾年的銷售成績。

此外，萬科目前已經將學習目標從美國的住宅企業帕爾迪轉向了匯豐銀行，希望學習其市場環境適應能力，而萬科也確實在住宅市場遭遇連續調控后，將觸角伸向了商業地產的市場。此外針對重慶將試點房地產稅的消息，萬科已經對相關媒體表示，房產稅的開征以及保障房大規模興建計劃的落實，會抑制投資性購房需求。而這也或許意味著在2011年，我們將更多的看到萬科出現在商業地產的領域。

四大房企招商篇

作為萬保金招四家龍頭房企中規模較小的一家，招商地產2010年的表現可說是不溫不火，雖然全年銷售金額和銷售面積上仍排在這四家的末尾，但截止2010年三季度的凈利潤卻超過了金地集團，排到了第三的位置。

數據顯示，招商地產2010年實現住宅銷售收入143億元，位列國內地產商第18位，全年銷售的住宅面積為102萬平方米，排在第25位。而2009年，招商地產的銷售收入和銷售面積分別為157億元和123萬平方米。

由于招商地產已經形成了深圳為核心，以珠三角、長三角和環渤海經濟帶為經營區域的市場格局，而2010年的調控主要針對的就是上述地區，導致招商地產2010年上述兩項數據均出現小幅下滑。

穩健式的發展是招商地產一貫的策略，所以其整體擴張的速度相比于萬科與保利頗為落后。尤其是2010年上半年，招商地產沒有拿下一塊新的土地儲備，直到7月份這種情況才得

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