房地產(chǎn)企業(yè)的融資環(huán)境正在發(fā)生顯著變化。根據(jù)近期的一份研究報(bào)告顯示，房企上半年對(duì)銀行貸款等間接融資渠道的依賴(lài)度明顯降低，而通過(guò)配股、定向增發(fā)、發(fā)行境內(nèi)債券等形式募集資金的規(guī)模則在快速攀升。

　　中國(guó)指數(shù)研究院周一發(fā)布的報(bào)告顯示，截至今年5月，房企新增開(kāi)發(fā)貸款額度同比下降9.2%。另外，海外銀行貸款的成本和難度也在明顯提升，房企通過(guò)海外銀行貸款的積極性快速回落。房地產(chǎn)信托發(fā)行規(guī)模同比則幾乎下降了一半。

　　“銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，惜貸意愿較強(qiáng)，”研究宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際金融的財(cái)經(jīng)大學(xué)茍琴博士說(shuō)，“所以能夠看到，盡管房地產(chǎn)市場(chǎng)在二季度有所回升，但銀行放貸規(guī)模仍然下滑。”

　　不過(guò)，隨著國(guó)內(nèi)政策環(huán)境的變化，股權(quán)再融資在上半年呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，上半年共有37家A股上市房企發(fā)布股份增發(fā)預(yù)案，預(yù)案融資總額達(dá)到1600億元。其中9家企業(yè)增發(fā)預(yù)案已實(shí)施，募資總額為185億元。

　　比如，根據(jù)預(yù)案公告顯示，保利地產(chǎn)、泛海控股等房企預(yù)案增發(fā)規(guī)模超百億元，華夏幸福、華僑城A、華發(fā)股份等房企的預(yù)案增發(fā)規(guī)模超過(guò)50億元。

　　茍琴說(shuō)，企業(yè)融資的多元化表明，相比銀行、信托等傳統(tǒng)融資渠道，資本市場(chǎng)的開(kāi)放使企業(yè)通過(guò)配資、增發(fā)或者債券等渠道融資更加方便，成本也會(huì)更低。她說(shuō)，品牌企業(yè)的優(yōu)勢(shì)將更加明顯。

　　中國(guó)指數(shù)研究院分析師表示，上半年香港股市熱度提升，為房企配股融資提供了良好機(jī)遇，海外上市房企配股融資難度降低，促使內(nèi)房企積極利用香港上市平臺(tái)進(jìn)行擴(kuò)股融資。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年共有23家房企于香港配股融資829億元，較去年全年增長(zhǎng)60%。其中，中海地產(chǎn)(中海九號(hào)公館中海尚湖世家)配股融資規(guī)模達(dá)428億港元，華潤(rùn)置地(橡樹(shù)灣潤(rùn)景公館)配股籌資超百億港元。

　　不過(guò)，來(lái)自監(jiān)管層面的信息顯示，房企通過(guò)股票市場(chǎng)進(jìn)行再融資的渠道近期正在收窄。本月上旬，監(jiān)管部門(mén)大幅減少了新股發(fā)行的企業(yè)數(shù)量和發(fā)行融資數(shù)額。分析人士稱(chēng)，這可能會(huì)使原本開(kāi)閘的國(guó)內(nèi)融資大門(mén)短暫關(guān)閉。

　　“突然惡化的資本市場(chǎng)融資環(huán)境為房企下半年的發(fā)展加大難度，”中國(guó)指數(shù)研究院的分析師稱(chēng)。他們表示，房企需要在下半年抓住時(shí)間加大推貨量，提升去化水平，從而獲取充裕的發(fā)展資金。

　　此外，報(bào)告顯示，上半年房企境內(nèi)公司債券的發(fā)行熱度持續(xù)提升，發(fā)債規(guī)模井噴。上半年有54家房企發(fā)布債券融資預(yù)案，涉資1800億元，28家企業(yè)債務(wù)融資實(shí)施完成，融資總額549億元，平均融資成本約為5.49%，公司債的平均融資成本低于5%。海外債券的發(fā)行金額則同比下降四分之一。

　　該報(bào)告還關(guān)注了新興的互聯(lián)網(wǎng)金融為房企融資模式帶來(lái)的變化，比如房地產(chǎn)信托投資基金、互聯(lián)網(wǎng)借貸公司推出的理財(cái)產(chǎn)品、房產(chǎn)等項(xiàng)目。這些方式為房企帶來(lái)了部分資金。

　　但該報(bào)告表示，房企對(duì)基于互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新型融資模式還處在探索的初期階段，運(yùn)用仍不成熟，因此同樣隱藏著一定風(fēng)險(xiǎn)。 

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