當前我國正迎來新一輪改革開放和“走出去”的戰略布局，2014年出臺的“一帶一路”等多項政策，都為未來發展指明方向。業內人士認為，在各項政策的推動下，包括基建、地產在內的多個行業將迎來發展良機，行業需求端有望改善。

“一帶一路”助基建投資“走出去”

Wind數據顯示，12月10日建筑板塊漲幅位居各行業之頭。包括中國交建、中工國際、中國中鐵、中國建筑在內的多家建筑類公司股價明顯上漲。

當前我國正在加快“一帶一路”建設步伐，高鐵出海也在穩步推進，加之發改委下半年批復多項基建額度，都意味著在經濟持續低迷的情況下，基建投資將再度擔當穩增長的重任。

數據顯示，我國基建投資總量大，約占固定資產投資平均比重的25%。海通證券認為，截至2014年10月，我國基礎設施累計投資額已達9.2萬億，同比增長21.4%，投資明顯增速。

隨著我國經濟增速減緩，基礎建設在穩定經濟增長方面扮演更重要的角色。海通證券認為，“十二五”期間我國基建總投資將達到16.6萬億元，較“十一五”投資總額增長4.98%。目前整體投資規劃符合預期，鐵路基建和城市軌道交通是增速較快的兩大類項目。

雖然我國基礎設施投資保持快速增長，但與發達國家相比，我國基建投資仍具備增長空間。分析人士指出，與發達國家的基建水平相比，我國的鐵路和公路建設處于中等水平，鐵路建設相對滯后于公路建設，信息和通信技術的基礎設施投資仍存上升空間。海通證券預計，“十三五”期間，基建投資的將在鐵路、城軌和民航方面。

不僅僅是國內，在“一帶一路”政策的引導下，我國對外基建投資力度將加大，建筑類企業“走出去”的步伐將提速。興業證券表示，“一帶一路”的主題性投資機會將成為驅動2015年建筑公司估值的主要因素之一。在A股上市公司中，涉及海外業務的建筑企業包括中國建筑、中國交建、中國鐵建、中國中鐵、中工國際等多家公司。

降息提升建筑板塊凈利潤約3%

除投資政策引導外，包括混合所有制改革、降息等多項因素都有望減輕基建、地產行業負擔，提高其經營效率。

分析人士認為，鐵路、油氣、電力和通信等國有壟斷行業相繼推出改革舉措，2015年基礎設施領域的改革將涉及多領域，并有望逐步推進落實。鐵路、油氣、電力等基礎設施領域的混合所有制改革有助于逐步建立市場化競爭機制，提高經營效率。此外，對于負債率高企的地產及建筑行業而言，降息將有助于降低財務費用。

統計顯示，2009年以來，建筑行業資產負債率一直處于上升周期，從2009年的76.4%上升到2013年的80.5%，在中信一級行業中僅低于銀行及非銀金融。其中，負債率超過80%的子行業有專業工程、水利水電、交建路橋和房屋建設等。截至2014年三季度末，建筑板塊短期借款合計3791億元，長期借款合計5018億元，財務費用合計277億元。業內人士測算，降息將提高稅后凈利潤約3%，受益程度較大的依次是國際工程、水利水電、鋼結構和交建路橋等子行業。

對于房地產行業而言，在經歷連續高增長后，地產投資增速正進入平緩期。中信建投分析師認為，降息將帶來地產行業流動性層面的系統性拐點，除降低購房者的購房成本外，降息還將推動房企信貸成本下降，從而釋放房企的投資熱情。

隨著貨幣層面的松動，市場對于樓市未來預期明顯改善。多家券商均對未來房地產成交保持相對樂觀態度。中信建投認為，未來仍存在部分行業政策調整的機會，看好房地產成交回暖。

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