以下選取的幾大標志，是我們在廣泛采訪市場人士以及對歷史經驗進行梳理之后作出的總結，并希望以此作為觀察市場的一個窗口。可以說，這些指標的出現，意味著市場醞釀著變局。文中的“表現指數”是指當前市場符合底部標志的程度，較高為五星，其達到的指數越高，市場發生變局的可能性也就越大。當然，文中的指標并不構成操作建議，我們希望當讀者面對這些情況時，能夠結合自己的經驗得出各自的判斷。

　　底部標志一：

　　城市房價下跌

　　表現指數：★☆☆☆☆

　　地段是房地產價值的核心因素之一，在樓市下跌的過程當中，房價的調整也往往呈現出由外到內、由郊區到城市的逐步遞進式的過程。城市區由于土地資源稀缺、供應量不足以及購房人群關注等因素，價格向來堅挺。在樓市調整的軌跡中，市區的房價是反應較遲鈍的，往往要等到郊區樓價下降了一段時間、下降了一定幅度之后才會有所表現。而當市區樓價也開始下跌時，證明樓市已經進入深度下調的階段。

　　當前，北京的房價雖然已經開始出現松動，但多表現為郊區樓盤的價格下調，如通州、大興、房山等區域已初現降價潮。而城市如四環以內區域樓價相對還比較堅挺。一方面，開發商認為區的供應量始終有限，各盤的定位都比較高端，因此底氣較足。另一方面，區的項目或具有名校資源、或具有商業成熟優勢，這些都是眾多郊區盤所無法比擬的，因此目前區各樓盤的報價都不低，開發商仍有堅挺的勇氣。只有少數尾盤現房項目為了清貨讓出一定折扣，可選單位很少，因此僅從這一標準還沒有表現出底部來臨的征兆，僅能給出一星的表現指數。

　　底部標志二：

　　大投資客抄底樓市

　　表現指數：★★☆☆☆

　　在北京樓市中，具備專業投資眼光與雄厚資金實力的大投資客是完全不能忽視的一股力量。因為長期浸潤在市場一線進行真金白銀的操作，他們對政策以及市場的嗅覺遠非常人能及，往往能抓住較佳的入場時機抄底。雖然從歷史經驗來看，大投資客也有抄錯底的時候，但是一般而言，如果是大投資客、國際基金或者是具有豐厚抄底經驗的企業出現了異動，則是非常值得關注的出現樓市底部的標志之一。

　　而在目前的樓市，隨著整體的價格下調日漸深入，確實有一些國際資金已經開始為抄底樓市做準備。據報道，索羅斯基金管理香港公司準備構建一只房地產投資基金，向中國內地高端樓盤投資，而這一基金可能被中國開發商用作房地產項目融資途徑之一。還有報道稱，管理著一只規模達948億美元房地產基金的投資公司BRE Global Investors目前正考慮對中國房地產市場進行四年來的筆投資。此外，亦莊等地一些降價幅度較大的樓盤，也相繼出現大手筆的抄底購入。從這些情況來看，大機構與大投資客的抄底行為已經開始零星出現，但是在多久的未來能夠形成氣候尚未可知，因此可以給出兩星的表現指數。

　　底部標志三：

　　業主降價維權增多

　　表現指數：★★☆☆☆

　　許多人對2008年樓市降價時的業主維權記憶猶新。當時由于房價出現下調，許多已購房的業主不甘心尚未到手的房子出現大幅度貶值，紛紛包圍售樓處、打出標語要求退房。而在之后不到半年的時間內，房價開始反彈甚至出現快速上漲。由此，有業內人士將“業主降價維權現象”的增多也視為樓市見底的標志之一。

　　就北京市場來說，從去年上半年開始，隨著郊區房價的下調，業主維權的事件就在多個項目發生，京貿國際城(樓盤資料 業主論壇) 、華業東方玫瑰(樓盤資料 業主論壇) 等項目的銷售由此也受到不小影響。此后，隨著降價潮的蔓延，房山、大興等地的多個樓盤也相繼出現了業主維權。而與此相對，開發商為了解決維權的問題，可謂使出了渾身解數。退房、承諾補差價、換房……種種措施暫時平息了事態，但是隨著樓市進入深度調整，后續是否還會上演類似的情況確實存在疑問。

　　業內人士表示，業主降價維權現象本身是否合理存在爭議，但是降價維權的增多，一定程度上反映了業主心理壓力的增大以及價格下跌過程中的阻力，這是政府制定政策時會考慮的因素，所以有一定參考價值。

　　底部標志四：

　　開發商抄底土地市場

　　表現指數：★★★☆☆

　　實力開發商抄底土地市場同時意味著他們對后市的看好，因此這同樣可能成為市場底部筑成的標志之一。從全國范圍來看，近一年來雖然全國房企紛紛減緩拿地步伐，但隨著土地交易的冷淡以及地價的回歸，部分大型企業再次邁出了拿地的步伐。

　　以北京為例，2011年12月12日-18日短短一周時間內，就有4宗經營性用地落槌成交，成交土地面積共計61.48萬平方米，總成交金額達53.39億元。而2011年11-12月，北京土地市場共成交29宗地塊，較9-10月的17宗成交地塊增長了七成。其中，不乏富力、融創等大房企的身影。專業人士分析表示，地價大幅度下調，無疑是地產大佬們出手的頭要因素。中國指數研究院近期發布的報告顯示，2011年1-11月，全國住宅用地量、價水平持續低于上年。其中，成交面積、樓面價分別下降了11.0%和9.9%。而北京等十大城市，上述兩數據則分別下降了23.5%和14.1%。

　　而充足的資金，則是房企果斷拿地的后盾和保證。融創中國北京公司總經理荊宏表示，2012年樓市形勢雖尚未明朗，但相信真正以剛需、品質、高附加值為核心的產品和企業，不會停止對土地市場的關注。“就時間節點來看，在保障房用地得到充分保障的前提下，四季度政府推出了多塊優質商品房用地，這也是各大房企紛紛出手的原因之一。而在地價回歸的情況下，大型房企將更加積極地參與對優質地塊的爭奪。”

　　底部標志五：

　　企業并購加劇

　　表現指數：★★★☆☆

　　市場調整的加劇還會表現在企業的洗牌與整合上。“大魚吃小魚，小魚吃蝦米”之后，剩下的是能經歷風雨的有實力的企業，而在這個節點中，甚至會出現大巨頭轟然倒下的驚悚消息，讓市場心有戚戚。由此，企業并購潮的到來也被視為是市場即將見底的符號。

　　近日，SOHO中國與上海證大房地產有限公司下屬子公司以及合作公司簽訂協議,以40億元間接收購上海海之門房地產有限公司50%的股權,進而收購上海外灘地王50%權益，并由此引發了與復星集團之間關于并購的口水戰；再往前，綠城的破產傳聞成為地產業內的熱門話題，綠城董事長宋衛平親自撰寫“千字文”，試圖平息傳言，隨之，綠城出售旗下多個項目、與中投的牽手合作等等，也成為其斷臂求生的注腳……

　　據清科研究上月發布的報告顯示，2011年前三季度，房地產行業共完成50起并購案例，是2009年全年并購案例數的2.5倍，并購金額為18.45億美元，并購案多發生在房地產行業巨頭對小型房地產開發公司、在建項目或物業管理公司的收購上。再回想2008年市場低谷之時，包括萬科、保利在內的龍頭大企業紛紛兼并一些企業或者納入項目，這一年也被稱為“中小型房企兼并年”。

　　亞太城市發展研究會房地產分會會長陳寶存接受媒體采訪時表示，今年出現如此多的并購很正常，這種情況在歷次重要調控的關鍵階段都會發生。2004年“8·31”新政以后發生的并購、2007年“9·27”房貸政策引發的市場蕭條導致2008年并購潮加劇，今年的并購與那兩年相比不算是較多的。也有業內人士認為，2012年隨著市場進一步調整，企業兼并潮或許將真正到來。到那時也將是市場底部的真正到來。

　　底部標志六：

　　調控政策放松

　　表現指數：★★☆☆☆

　　中國樓市向來是政策市，當前的情況尤其如此。目前宏觀調控之手仍是大棒高舉，但是包括政府高層也表示，限購令等行政干預措施并非長久之計，出臺替代措施勢在必行。

　　根據以往的經驗來看，政策的松動甚至刺激政策的推出往往是樓市見底的可靠標志。2008年的房地產市場調控末期，由10月份開始，政府接二連三地推出了一系列重大政策利好來“鼓勵和支持住房消費”。無論是下調住房交易稅費等打出的“組合拳”，還是減免稅收、購房補貼等地方施展的救市舉措，可以看到套在房地產行業頭上的“緊箍咒”已然松動。隨著地方政府和政府相繼采取措施刺激房地產市場，幾年來不斷累加的房地產調控政策又被新政取代，市場風向明顯扭轉。

　　不過當前的經濟形勢與2008年截然不同，政府高層對政策的表態也絲毫沒有松動的意思。業內人士表示，在上一輪調控中，政府過早地放松政策，使緊縮政策無法對市場產生持續長久的作用。與上一輪調控相比，此次緊縮政策的放松將更慢更為復雜，單純一刀切的緊縮政策將由更為靈活的政策所替代，例如房產稅或將代替限購，與其禁止投資多套住宅，不如通過提高持有成本降低回報率的方法減弱房產投資的吸引力。房產稅已經在上海和重慶實施近12個月，目前為止成效積極。政府官員表明在接下來的三年里物業稅將逐步在全國范圍內推廣。從這一情況來看，樓市政策的徹底松動尚需時日。

　　底部標志七：

　　房貸利率下調

　　表現指數：★☆☆☆☆

　　銀根的松緊，直接導致了房地產景氣指數的高低。因此專家認為，從貸款政策上看，如果出現住房貸款鼓勵性消費的傾向，則是較明顯的市場轉向的標志。

　　2011年末，央行三年來頭次下調存款準備金率，市場迎來近4000億元的資金釋放。由此業內人士也分析認為國內將逐步實施有限寬松的貨幣政策。有分析預計，銀行在房地產開發與個人按揭貸款整體信貸規模微調需等2012年季度以后。

　　對比2008年的調控，2008年9月份以后，國民經濟增長開始放緩，全球遭遇金融危機威脅，為啟動內需，第四季度，國內貨幣政策轉為寬

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