中國大型房地產商在2013年一開始就表現出了集體亢進的姿態。

　　在剛剛過去的短短半個月時間里，包括恒大地產（03333.HK）、富力地產（02777.HK）、越秀地產（00123.HK）、雅居樂（03383.HK）、碧桂園（02007.HK）、世茂房地產（00813.HK）等在內的多家開發巨頭相繼宣布了海外融資計劃。在此之前，旭輝集團（00884.HK）、江蘇新城（01030.HK）、金輪天地（01232.HK）等亦完成了在香港資本市場的登陸。

　　從幾家公司公告的融資計劃來看，大部分資金都將被用于新增土地儲備。實際上，隨著2012年多家開發商銷售情況的超額完成，國內開發商已經紛紛提高了其在新一年度的銷售目標。

　　海外融資熱潮

　　1月17日，恒大地產宣布向市場配售10億股，每股配售價4.35港元，共計籌資43.5億港元（約合5.6億美元）。恒大之前，已經有多家港股地產商選擇發債融資。

　　1月16日，富力地產刊發公告表示，全資附屬公司彩富控股有限公司作為發行人將發行票據，根據認購協議，發行人將發行2020年到期的本金額4億美元、利率8.75%的優先票據。同一日，上海實業控股宣布發行可換股債券總本金額將為39億港元（約5億美元），發行價為可換股債券本金額的100.00%。越秀地產宣布公司已于2013年1月16日與經辦人訂立認購協議，據此越秀地產將發行3.5億美元2018年到期、利率3.25%的票據及5億美元2023年到期、利率4.50%的票據。

　　另外，2013年1月11日雅居樂發行7億美元的次級恒久資本證券。去年躋身房企20強的港股房企佳兆業也成功融資，1月初公布將發行于2020年到期的5億美元優先票據。另一家廣東巨頭碧桂園今年也在舉債，發行了7.5億美元、息率為7.5%、于2023年到期的優先票據。世茂房地產9日發行的7年期8億美元債券，票面利率6.625%，可謂房地產行業發行利率較低，超額認購達27倍。

　　據不完全統計，僅僅上述幾家地產商的融資額就已經達到50.6億美元。

　　與此同時，從去年下半年開始，不少內地企業積極搭建境外融資平臺。

　　近期，綠地集團宣布，分拆酒店集團和海外業務赴港上市。萬科地產在收購了南聯地產之后，公布了B轉H股方案，再次搭建一個境外融資平臺。瑞安房地產計劃分拆新天地赴港上市。

　　此外，多家地產公司也在近期完成了港股上市計劃。1月16日，江蘇金輪天地在香港掛牌上市，成為今年頭個成功在港IPO的內地房企。2012年11月23日，旭輝控股集團在香港完成了頭次發行，募集資金約15.3億港元，成為2012年以來頭家登陸香港資本市場的內地房企。11月29日，江蘇新城地產也完成了港股上市，募集資金約18.96億港元。

　　融資環境好轉

　　有境外上市的開發商負責人昨日向早報記者表示，境內融資以項目為載體，資金運用的靈活度很低。境外融資以企業為載體，融得資金，可以通過注冊資本金或者增資的方式，進入境內既可以用作土地款支付，也可以用于任何項目的開發資金，靈活度極高。從融資成本來看，評級越高的企業，融資成本越低，以3B級企業為例，十年期的發債利息僅3%，而國內五年期以上的貸款利率為6.55%，還沒有算上上浮的空間。但是如果信譽級別較低的企業，融資成本一般在8%左右，有些會更高。這是企業的差異所造成的。

　　中原地產市場研究部總監張大偉分析稱，2013年年初再啟動融資，主要原因更大的可能性在看多市場。而且選擇在香港等海外融資的主要原因是由于美國QE3的推出，熱錢流入香港的步伐有所加速，內地房企在香港融資的難度大幅降低。

　　值得指出的是，在境外融資潮被掀起的同時，國內的貸款也有所放松。

　　張大偉表示，房地產開發商主要的融資途徑包括銀行貸款、信托和海外融資。銀行貸款和海外融資的規模均明顯上升。銀行貸款向來是開發商較主要的資金來源。在調控政策較嚴格的2011年，全國房地產行業銀行貸款出現了負增長，而2012年以來，銀行貸款便出現了明顯的正增長，近期貸款勢頭有進一步上升的趨勢。這表明在經濟逐步回落的情況下，銀行對房地產行業政策偏緊的局面已明顯改觀，房地產行業的融資困局得到基本緩解。

　　上述龍頭房企負責人坦言，近期銀行對于大企業的融資態度明顯改善，在信貸總量上升的情況下，企業申請開發貸款的難度有所好轉。

　　此前，部分股份制銀行人士稱，有意增加2013年的房地產開發貸額度。更多受訪銀行人士的普遍說法則是，眼下尚未接到總行的較新信貸政策，但銀行對于房企的態度確有微妙變化。

　　值得指出的是，中小企業的融資環境依然較為艱難。

　　有中型企業負責人坦言，沒有境外融資的平臺，即使有，中小企業的融資成本也要高于大型企業。國內銀行對于中小企業的支持力度也明顯小于大型企業。因此，融資環境的改善并非每家企業都感受得到。

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