外匯儲備 錢多的煩惱？

　　近期，人民幣的持續升值引發了大家的關注，升值帶來的還有很多媒體對此的一些議論，主要是針對我國外匯儲備面臨縮水困擾的這樣一些議題。外匯儲備是一個國家持有的外幣資產，目前中國的外匯儲備是3.44萬億美元，這個量目前是全球較高的，占到了全球外匯儲備總額的三分之一。那么，龐大的外匯儲備從何而來？這些錢放在手里到底是喜是憂？這些錢又該怎么花？如何防范外匯資產縮水，實現藏匯于民？央視財經頻道主持人王小丫和特約評論員人民大學財金學院副院長趙錫軍、財經評論員張鴻共同評論。

　　美元、歐元持續貶值，人民幣匯率接連走高，一個月就無形中不見了，大概60萬到80萬人民幣。媒體熱議，外匯儲備3.4萬億美元面臨縮水難題，投資美國房產風聲響起，巨額外匯儲備究竟該怎么花？

　　27號，人民幣對美元匯率中間價報6.1811，再創新高。人民幣升值勢頭，讓一些出口企業感到的壓力。在福建，中小出口企業受沖擊比較大，僅匯率變動一項，每個月就會讓企業利潤縮水一大塊兒。

　　朱光華(福建長樂華精密工業有限公司董事長)：現在每天要關注匯率，這是我們的生命線。匯率大概對我們的損失的話，我們中小企業一個月的產值大概300到400萬元之間，一個月就無形中不見了大概60萬到80萬人民幣。

　　4月11日，中國人民銀行數據顯示，到3月末，國家外匯儲備余額為3.44萬億美元。一季度，我國外匯儲備增加約1300億美元，相當于去年全年的增幅。美國《彭博》新聞社的消息說，中國國家外匯管理局正研究將外匯儲備的一部分投資于美國房地產市場。《美國華爾街日報》報道，中國已在美國紐約第五大道[較新消息 價格 戶型 點評]設立新的辦事機構，招聘了十幾名工作人員，投資主要專注于私募股權、房地產和其他資產，希望分散對美國政府債券的投資。

　　錢多了怎么辦？中國大媽的選擇是購黃金，金店都有了菜市場的感覺。

　　銷售人員：賣的很瘋，確實很多人，今天都來咨詢這個，問我們金價是多少。

　　消費者：黃金，我覺得比較增值。

　　消費者：這段時間降價很兇的，對吧？黃金這些東西，應該是目前世界上稀有資源吧，我們都愿意去收藏。

　　4月份人民幣對美元匯率9次創出歷史新高，5月份還沒結束，又接連創出6次新高。它所帶來的一個重要影響就是熱錢壓境。今年前四個月，我國新增外匯占款高達1.5萬億元，遠超過2012年的4946億元的金額。

　　陳雨露(央行貨幣政策委員會委員)：它一方面可能會加劇國內的流動性，帶來我們國內房地產的價格居高不下，另外一方面就是通過道逼人民幣的升值，使我們的出口面臨進一步的困難。同時還一定會對我們國內的消費品價格會帶來新一輪的壓力。

　　趙錫軍：我們揣著這3.44萬億美元是喜憂參半

　　外匯儲備這個錢來的時候是兩個方面，一個是我們國內的企業生產的產品出口到國外去了，外國人付的這些外匯，然后你拿回來，拿回來以后，你在國內還要生產，要用人民幣，那你就必須把拿回來的外匯賣給銀行，銀行轉手又賣給了銀行，就成了國家的儲備資產。個是外國的投資，有很多老外到中國來投資的，他是拿的美元過來的，到中國后要請當地的工人，要購機器、設備，要租房子等等，都要花人民幣，所以他要把帶來的美元換成人民幣，然后再換給銀行，銀行再換給銀行，這樣銀行就掏錢購下來了。

　　我們做過一個關于國內人民幣發行和外匯儲備增加的關系研究，大概我們用了2000年到2005年的數據，在這五年中間，人民幣的國內貨幣供應在增加，有95%是跟外匯儲備的增加是有關聯的。它跟國內的貨幣發行很密切，那么對大家的生活的影響就很大，因為牽扯到你的貨幣政策。如果說你購外匯儲備，放的錢很多，我們叫外匯債款的規模越來越大的話，那么相應的你必須得控制別的地方的錢流出，否則錢越來越多，可能通貨大家就沒辦法了。

　　現在我們的外匯儲備是3.44萬億美元，這么多錢拿在手里頭應該是喜憂參半吧。當然你的錢越來越多，肯定是很高興。你覺得可以花了，有花錢這個本領了，實力了。但是問題就是說，這個錢放在那兒是作為儲備，儲備又不能瞎花，而且擱在那兒還要防止它可能會出現的一些風險、縮水，所以就喜憂參半了。從投資角度來講，只要有回報，就是回報率達到我的要求，另外一個能夠控制好風險，那這個事情就可以做了。但是問題就在這兒，作為儲備資產的話，它是一個應對你救急的一個資產，所以你還要考慮到，是不是能夠兌現的問題。不是說所有的這些資產你都可以去購的，因為它整個的規模越來越大以后，作為儲備資產來講，它不需要那么大的規模，所以你就必須拿出一部分來作為投資用的資產。

　　張鴻：我們的外匯儲備越來越多 通脹的壓力就會變大 未來中國的房價還會再漲

　　外匯儲備就是他掙的過程和我們有關，可以說是我們出口企業勒緊褲帶把東西賣到全世界去，然后換成了美元，才放在那兒，這個甚至是我們損失了一些環境，以及低價的勞動力等等為代價換回來的，但是花和我們沒太大關系，因為他是一筆大資產，他要怎么花，那是外管局操心的，我們就是提個建議。但是它和我們生活可能會有關，比如當你把美元拿過來，要換成人民幣的時候，我沒辦法從別的地方拿人民幣給你，就得新發行人民幣給你，所以從理論上來講，如果外匯儲備越來越多，那我在國內發的人民幣就越來越多，這樣人民幣就可能發多了，通脹的壓力就會變大。所以陸續這幾年，都有很多專家寫論文說，只要看到外匯儲備的量，他就知道未來中國房價還會再漲。

　　目前我們的焦慮越來越大，尤其是較近人民幣的持續升值，那么你就避免不了別的錢想方設法進入，進來的話，你的外匯儲備又增加了，你面臨著保值增值的壓力就越來越大。對外管局來說，對政府來說，可能它是一筆財富，但是財富帶來的焦慮也越來越嚴重。尤其是中國的外匯儲備的量太大了，所以今天當我們說，有傳言說中國要去投資美國的房地產的時候，這個消息放出來，如果是真的，那美國的房地產應該嘩嘩嘩往上漲。就像巴菲特說要投資某一個股票，那個股票就漲起來了。這個傳言的版本里有一點特別有意思，說中國的外管局將要在美國的第五大道成立投資部，它意味著什么呢，意味著原來中國可能投資的更多的是美國的國債，或者是金融產品，所以應該是在華爾街，但是它放在第五大道，這是 品、各大品牌的聚集地，所以它如果真的在第五大道的話，意味著投資真的要多元化了。還有一個可證明的是，英國《金融時報》較后一系列的文章在說，中國在投資英國的一些基礎設施，中投現在是希思羅機場的股東，而且也是英國的一些水務，就是一些基礎設施公司的股東，所以其實他已經開始在多元，在英國的一些基礎設施上，包括世界各地的一些基礎設施上，已經開始投資了。

　　趙錫軍：必須把外匯儲備管好 做好分散投資

　　實際上這里面有兩件事情。一件事情，即便就是你通過行政的手段，把它從人民銀行或者別的部門劃到了社保，或者劃到了民生的領域里面去，這個錢還是需要有人去管的，還是美元在那兒，你還得跟現在一樣，你怎么把它管好，所以這個責任是跑不了的，你還得找人去。只不過是放在人民銀行管，放在社保基金去管，或者還是放在別的地方管。現在還沒解決，關鍵還是人的問題。

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