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并購好戲在后頭
編輯：海南房產網 發布日期：2016-09-10 00:00:00 有效期：發布當天 閱讀 772 次
業內人士指出，在金融機構支持、房價調整、行業集中等因素作用下，地產業的并購好戲還在后頭。
并購較好時機未至
一線城市地王頻出，而手里攥著大把鈔票的SOHO中國、遠洋地產還未出手。如果一線城市地價繼續猛漲，“黑馬”公司頻頻攪局，SOHO等公司以更高價格拿地的可能性越來越小。
保利地產董事長李彬海曾經表示，現在并不是地產業較好的并購時機。但許多研究人士認為，未來總會有地產公司因擴張過度而資金鏈告急，SOHO等公司的策略仍然是通過并購拿下相對便宜的土地，蟄伏雖然意味著漫長的等待，但或許也意味著更好的機會。
“拿高價地的公司，從某種程度上說是在賭未來”，一參加北京土地競價的業內人士一針見血地指出。他向記者表示，拿高價地的公司，從拿地的一刻起就必須和時間賽跑，趕在終究會到來的調整之前開發并成功預售項目，其中的風險可想而知。總會有過于樂觀的開發商倒在黎明前，于是就有了“股權換現金”式的項目收購。
地產業并購的看點還在于，我國地產行業的集中度仍有提高空間，地產行業的調整通常意味著“大魚吃小魚”。去年，萬達集團董事長王健林明確反對“救市”，其出發點恐怕就在于“救市”會讓中小地產企業得到喘息機會，不利于萬達等大型地產公司拿到更便宜的項目。
從去年地產公司在融資方面的迥異遭遇可以清楚地看到，行業不景氣時，萬科等大型地產公司的融資渠道仍然較為通暢，用萬通董事長馮侖的話來說，“萬科融資預案在證監會的審批速度比一般公司要快很多”。在內地資本市場，雖然有很多地產公司打算發公司債，但也只有萬科、保利等大開發商較終得到了寶貴的資金支持。
金融機構推波助瀾
地產并購的看點之一，是金融機構越來越多的支持。4月初，興業銀行、北京產權交易所、北京市華遠置業有限公司簽署協議，興業銀行向華遠置業提供6億元的并購貸款，成為銀行業與房地產企業在并購貸款上的頭次合作。
可以預計，對于資質良好、財務安全的地產公司，銀行等金融機構的并購貸款支持力度會越來越大。
境外金融機構的動作，也將是未來地產業并購的看點之一。去年，境外金融機構趁國內地產公司資金告急之機，頻頻低價吃下地產公司的股權，前有德意志銀行等外資機構向恒大增資擴股，后有大摩購下雅居樂旗下冠金公司30％股權。今年奧園收購昌盛中國在廣東中山市的一幅土地時，就是通過香港蘇格蘭銀行的貸款支付收購款。
研究人士指出，如今地產商日子好過了，外資機構也到了兌現收益的好時機，運作參股的地產公司IPO上市然后套現，應是其利益化的舉措之一。接下來一旦地產行業調整，或許又要有地產公司與外資機構簽“城下之盟”了。
(作者：楊志剛)
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