從去年12月9日的營業稅免征期限從兩年變為五年，到后來的國務院要求遏制房價的過快上漲，以至于接下來的拿地頭付款不低于50%政策的出臺，到今年二套房貸頭付不得低于40%，再到從今天開始（1月18日）上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，近期，調控政策一系列'組合拳'出臺，站在理財的十字路口，一邊是股市，一邊是房市，該如何選擇前行的方向？

新政出臺樓市股市受挫

近些天來，投資者的神經較往常都有些緊張，因為幾乎每周都會有新的政策出臺，刺激著投資者脆弱的神經。從樓市到股市，投資者們都遭遇到了不同程度的"打擊"。

房市：新年以來成交量驟減

寒冬12月的成都市房產交易，到處人山人海。然而新年剛過，上周產權交易又是另外一番場景。朱凱剛購了套二手房，上周五下午來到交易辦理過戶手續，本打算等上一下午的他，不到一公里就把所有手續都辦好了。"以往下午一點來排隊拿號的人，往往都要等上兩三個公里，現在這么快的速度的確讓人難以相信。"

2010年的個工作日1月4日，成都市房產交易完成二手房交易過戶54套，過戶面積4345平方米；比2009年12月平均每日過戶二手房354套相比大幅減少。今年1月4日到8日，是營業稅新政實施不久后的一個正常工作周。根據成都市房地產交易管理網的數據，這一周成都市二手住宅簽約套數大幅下滑，比2009年12月較后一個工作周下降了56.78%，同比去年同期下降了20%。根據世家機構統計，這是2009年成都市場回暖以來，成都主城區商品房成交量次出現大幅下滑，單周商品房成交量為2009年以來倒數，僅為800余套，成交面積不足6萬方，而商品住宅成交套數也僅186套。

股市：重挫101點

1月12日，中國人民銀行決定，從1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。當日滬指應聲重挫101點。此前，央行已有將逐步收縮流動性的跡象。

近期央行在收緊流動性上動作頻頻：28天正回購2000億、一年期央票利率創新高、上調存款準備金率。對于央行突然上調存款準備金率的直接原因，多家券商均認為，商業銀行放貸過量頭當其沖。據媒體報道，2010年周，各家商業銀行放貸總額達到6000億元，即使在公認的流動性

較為寬松的2009年，平均每月的新增貸款也不過7000億元左右。

此次上調存款準備金率，對流動性有何影響？"雖然力度不大，但政策的宣示意義更大，是政策退出的標志性一步。"中信證券認為，此次存款準備金率的上調大約凍結基礎貨幣2500億-3000億元，按現有的貨幣乘數，大約能減少1萬億到1.5萬億的貨幣增長。

2010年投資寒冬時代來臨？

政策連續出臺，是否意味著2010將步入一個投資的寒冬時代？大多數人對此表示了否定，調整只是暫時的，前途依然是光明的。世家機構認為，隨著2009年的結束，大部分購房客群均搶在年底優惠到期前釋放。加上近期一系列抑制房價的政策，目前購房客持觀望態度，各種因素導致本周成交量觸底。

房市：長期投資依然向好

成都樓市的冬天真的來了嗎？開發商和投資者都對此持否定態度。成都百佳盛世地產機構總經理白林認為，調控政策出臺后將對投資性客戶產生顯著影響，盡管經過2009年樓市的一路高歌猛進，許多開發企業"不差錢"，財務壓力處于歷史低位水平，但隨著投資性客戶停止入市腳步，也必將影響剛性需求購房者下單激情，以至于在一季度形成量縮價滯格局。

成都一家知名地產開發商營銷總監認為，相對全國多個城市均價過萬甚至更高的情況，成都目前均價過萬的房源并不多，盡管去年成都房價漲幅較大，但尚不屬于"房價過快增長"的城市，而且政府此次出手，"平穩"將是調控的重要指針，從這個意義上講成都房價不可能一瀉千里。

中原物業三級市場總監冷泉宜表示，今年一二月份，可能成交量會有短暫下滑，但從長期看，由于較近開發商拿地成本和建筑成本的不斷提高，也提高了人們對房產價格上漲的預期。

股市：寬松貨幣政策沒有改變

近期的政策，是否意味著貨幣政策的改變？對此，全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈表示，調整存款準備金率，只不過是銀行調整商業銀行的一種手段，沒有發生貨幣政策根本轉向。事實上，央行也在上周的公開市場操作上對上調存款準備金率的意外進行了平抑。1月16日，中國人民銀行研究局局長張建華在北京表示，央行提高存款準備金率調控貨幣總量并非貨幣政策緊縮的標志，股市和貨幣政策關系不大。

國金證券頭席經濟學家金巖石表示，提高準備金率，并不代表寬松的貨幣政策轉向，而是由于金融機構今年頭周的信貸規模超出預期，高達6000億，從而引發了央行的調控。提高存款準備金率是針對整個市場，而不是具體某個行業，因而對實體經濟影響不大。

投資股市還是投資樓市？

面對諸多的投資選擇，投資者在2010年該如何選擇呢？

上半年投資股市有機會

今年的理財該何去何從？財經作家吳曉波對本報記者表示，該用鐘擺來形容國家的政策調控，在剛剛過去的一年中，各大城市的房價都迎來了不小的漲幅，而股市則持續維持在3000點左右。"國家的政策就像一個鐘擺，一邊是股市，一邊是樓市。"既然去年是偏向房產的那一邊，那么今年資本市場就會迎來新的投資機會。"我個人認為，今年上半年應該投資股市。"一向青睞于購房子投資的吳曉波認為，今年上半年資本市場有著不小的投資機會。"當然在未來十年，房市都有著較高的投資價值，我所針對的僅僅是指今年上半年。"

成都地產長期風光無限

"大家都對今年有著很高的期望值。"中原物業三級市場總監冷泉宜表示，從長期看，成都的房產市場依舊風光無限。再加上成都的房價一直上漲得很"溫柔"，跟其他同類城市相比，還有不少的上漲空間。"給成都5-8年的時間，成都的發展規模將會有翻天覆地的變化。"

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