國(guó)慶節(jié)前，中國(guó)的股市突然迸發(fā)出驚人的量能，大有趕超“5.19”之勢(shì)。自從9月14日 總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，要求抓緊落實(shí)國(guó)九條各項(xiàng)政策措施之后，滬深股市紅旗飄飄，短短兩周時(shí)間，上漲220余點(diǎn)，滬指更是險(xiǎn)些沖破千五大關(guān)。一時(shí)間，股票市場(chǎng)重新將人們似乎早已冷卻的心激活了，兩市成交量急劇放大。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從9月14日起的六個(gè)交易日內(nèi)，新開(kāi)戶數(shù)量高達(dá)93656戶，比前一周翻了一番。昔日紅紅火火的交易場(chǎng)面又回來(lái)了。

然而有人擔(dān)心，另外一個(gè)熱點(diǎn)投資領(lǐng)域——房地產(chǎn)市場(chǎng)，是不是會(huì)因?yàn)楣墒械闹匦禄钴S而江河日下？答案是否定的。股票市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的沖擊有限，相反，一個(gè)兩市聯(lián)動(dòng)、協(xié)同發(fā)展的良好局面有望形成。

此長(zhǎng)彼消？并非完全股市的重新回暖，的確有可能引起投資比例發(fā)生變化，但這種比例不會(huì)出現(xiàn)失衡，因?yàn)楣善笔袌?chǎng)的容量決定了這一結(jié)果。由于近兩年我國(guó)股市持續(xù)低迷疲軟，加之其他投資渠道亦不通暢，使得大量的民間資金找不到出路。與此同時(shí)，隨著我國(guó)居民生活水平的不斷提高，居民改善自己居住條件的愿望日益強(qiáng)烈。強(qiáng)烈的居住需求，加上強(qiáng)大的投資能力，使得人們將投資的目光聚集在房地產(chǎn)上，這也是近年來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)異常火爆，一直處于高位運(yùn)行的原因之一。如此，房地產(chǎn)市場(chǎng)成為人們投資的理想之選，吸吶了大量的投資資金。而今，股票市場(chǎng)的回暖，從一定程度上拓寬了投資領(lǐng)域、增加了人們的投資選擇、降低了社會(huì)資金過(guò)剩壓力，并且很可能由此引起部分投資資金由房市流向股市，這對(duì)當(dāng)前的通貨膨脹壓力具有一定的緩解作用。但就目前中國(guó)股市吸納資金的能力來(lái)講，股市所能引發(fā)的資金回流依舊有限。當(dāng)前，我國(guó)股票市場(chǎng)的股票市值約為4萬(wàn)億元左右，其中流通市值約占1/3，這與我國(guó)近乎12萬(wàn)億元的龐大的城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額相比，仍顯份量不足。因此股市的回暖不會(huì)對(duì)房地產(chǎn)投資造成太大的影響，二者的投資比例會(huì)適當(dāng)變化而以。投資房地產(chǎn)作為資產(chǎn)保值增值的重要手段，廣大人民對(duì)它的需求將依舊旺盛。

擴(kuò)大內(nèi)需住宅消費(fèi)是主力當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控初見(jiàn)成效，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的局面仍需大力改善，而擴(kuò)大消費(fèi)勢(shì)必是，投資消費(fèi)雙引擎缺一不可。但近10年來(lái)，盡管我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值在不斷增長(zhǎng)，可我國(guó)不論總消費(fèi)、城鄉(xiāng)居民消費(fèi)還是社會(huì)消費(fèi)品零售總額與之比卻有所下降。數(shù)據(jù)顯示，由于近幾年來(lái)我國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄意愿過(guò)強(qiáng)，消費(fèi)傾向不足，導(dǎo)致城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄余額高達(dá)11.5萬(wàn)億元（截至2004年5月份）。從2001年到2003年，我國(guó)居民消費(fèi)率逐年下降，分別為59.8％、58.2％和55.4％。重投資，輕消費(fèi)，國(guó)內(nèi)需求嚴(yán)重不足。消費(fèi)率持續(xù)降低的根源在于城市化滯后于工業(yè)化，農(nóng)民收入增長(zhǎng)緩慢，消費(fèi)能力減弱，這也反映出城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)統(tǒng)籌發(fā)展出現(xiàn)問(wèn)題，國(guó)民收入分配過(guò)多地向城市傾斜。在當(dāng)前農(nóng)村社會(huì)保障體系難以在短期之內(nèi)健全的情況下，大力提升城市居民消費(fèi)實(shí)乃當(dāng)務(wù)之急，而資產(chǎn)保值增值功能顯著的住宅消費(fèi)是擴(kuò)大內(nèi)需的主力軍，房地產(chǎn)市場(chǎng)必將得到長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。

股市房市攜手投資股市與房市依舊是我國(guó)居民現(xiàn)階段較主要的兩大投資領(lǐng)域。近幾年，在我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繁榮發(fā)展的時(shí)候，正是我國(guó)股市低迷的時(shí)候。如今股市的轉(zhuǎn)暖，可能使得部分房市資金流向股市。這就難免給人造成一種錯(cuò)覺(jué)，房市與股市勢(shì)不兩立，“一山難容二虎”。其實(shí)只要分析了兩大市場(chǎng)的共性后，這種疑惑就會(huì)迎刃而解。頭先，我國(guó)民間資金大量剩余，不存在“虎口奪食”的情況，只要有一個(gè)健康有序的投資領(lǐng)域，人們自然不會(huì)吝嗇自己的投資行為。股票能賺錢(qián)，購(gòu)房一樣能保值增值，個(gè)人偏好影響了投資取向而已。其次，房市與股市并非對(duì)頭，只是在某一階段內(nèi)出現(xiàn)此強(qiáng)彼弱的情況，隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，兩者都將會(huì)得到充分發(fā)展。因此，對(duì)于大量的民間“散戶”資金而言，由于缺乏創(chuàng)業(yè)條件，只有房市與股市的率能夠激發(fā)起人們的投資熱情。

所以，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展，一個(gè)兩市聯(lián)動(dòng)、協(xié)同發(fā)展的局面將逐步形成，這對(duì)廣大人民群眾來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一樁喜事。　　　　　(作者：華偉)